Daily Report
Como sabemos, cuando la FED habla de dato dato-dependencia a la hora de encaminar su hoja de ruta se refiere a marcar su camino en función de la evolución de la inflación y del empleo. Ayer tras conocerse unas peticiones de subsidio semanal de 228k solicitantes versus 242k esperados, se trasladó un sentimiento de resiliencia del mercado laboral en donde se cuestionaba si aun cabría margen para emprender una segunda subida de tipos. A pesar de la relevancia moderada del dato, las yields de los Treasuries repuntaron, lo cual incentivó la salida de flujo desde las compañías más apalancadas, teniendo lugar así la mayor corrección en el Nasdaq en cinco meses.
En Hong Kong y en el CSI Index hemos visto revalorizaciones notables con los valores de consumo mostrando el mejor comportamiento según el Gobierno Chino emprendía modestos estímulos para impulsar el consumo, incluyendo la compra de autos y de electrodomésticos. Sin embargo, la clave estará entre el 28-30 julio cuando tendrá lugar la reunión del politburó y la posibilidad así de anunciar estímulos adicionales en donde aún se desconocen las áreas y la escala.
En Deuda y Divisa unas peticiones de empleo por encima de lo previsto han llevado a reajustar las probabilidades de un segundo ajuste de tipos, sumando la deuda así +10pbs adicionales mientras que el EUR/USD retomaba niveles por debajo de 1.1150. El CNH por su parte una vez que se reanude el crecimiento en China, retomaría el rumbo hacia la zona USD/CNH de 7-7.08 en 12 meses. En materias primas el índice “Bloomberg Commodities” podría saldar la tercera semana consecutiva positiva producto de una mayor de tensión entre Rusia y Ucrania en el Mar Negro. Los futuros de Gas Natural en Europa y US también repuntaron un 10% WTD según las olas de calor en Europa y US presionaron la demanda de energía para el consumo de aire acondicionado.
El “boom” de la inversión en inteligencia artificial en US ha llevado al Nasdaq a casi doblar la rentabilidad del S&P YTD con una campaña monetaria severa de fondo, por lo que por valoraciones seríamos más positivos en Europa que en US. Con muchos índices cercanos a resistencias, un recrudecimiento en el conflicto de Ucrania, una ralentización en la economía china y una incertidumbre en los bancos americanos por hipotéticas pérdidas en Real Estate podrían trasladar correcciones moderadas en el corto plazo.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor del GVC Risk que contempla todos los subindicadores de riesgo en mayor o menor medida.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
