Daily Report

La tecnología americana sigue testando niveles claves de soporte, para determinar si las tomas de beneficios que hemos visto son solo eso, o un inicio de una corrección más seria. Veremos hoy el cierre semanal, ayer los índices no cerraron en el mínimo del día y Asia ha tenido un comportamiento relativamente positivo. Sin embargo, la otra cara de la moneda fueron las bolsas europeas, que tuvieron otra buena sesión. En el año las diferencias ya son muy importantes, con una caída en el Nasdaq del 2,5% y una subida en el Euro Stoxx del 6%. No es solo un tema de resultados, sino de percepción de riesgo diferente.

Algunos empiezan a hablar de cierto enfriamiento económico y eso remueve las posiciones ya que valores cíclicos pueden sufrir, pero también una confirmación de ese temor activaría de nuevo la posibilidad de recortes de tipos en EE. UU. e incluso en Europa.

En el plano macro, ayer no hubo datos relevantes y hoy solo destacan los PPI de enero en EE. UU. En la UEM ayer se vio cierta debilidad en los datos de confianza de los sectores servicios y manufacturero y hoy se conocerán las expectativas del BCE para la inflación en uno y tres años. Por el momento los tipos de la deuda a 10 años están en el rango bajo de rentabilidad de los últimos tres meses y la de 2 años también, lo que indica un desplazamiento de la curva hacia abajo por esos temores de enfriamiento o por el movimiento a la calidad y seguridad ante las dudas económicas y sobre los desarrollos geopolíticos como Irán, Ucrania o Cuba.

En valores americanos está claro que la atención gira alrededor de la tecnología y Nvidia, que parecía que hacía reaccionado tranquila a los últimos resultados, anoche empezó la sesión con un fuerte descenso del 5% que en cierto modo arrastró a todos los semiconductores y otros valores relacionados con la IA. Realmente los resultados de Nvidia, fueron buenos, pero la empresa no supo tranquilizar a los inversores sobre sus temores de sobre calentamiento del mundo IA. Algo así vimos en otros valores como Amazon.

En España hay muchas empresas que destacar estos días por los resultados, que en general están siendo buenos. Aun así, los nervios de quedarse fuera en valores de moda (Indra, Solaria) o dentro en valores de crecimiento (como Fluidra o Redeia), producen movimientos quizá exagerados en una sola sesión, que es mejor no intentar cabalgar en el corto plazo, sino fijarse niveles en el medio plazo. Hoy se descontará el impacto de esos resultados en muchas compañías que publicaron ayer o esta mañana, como Cellnex, Amadeus, Acciona, Acciona Energía…

Seguimos confiados en Europa, porque los resultados están yendo generalmente bien y las valoraciones son atractivas en muchas empresas. En EE. UU., dado que las dudas son a futuro, estamos hablando más de confianza que de hechos, por lo que los niveles de mercado son importantes, así como que la volatilidad en valores alternativos, como las cripto o los metales preciosos, no se dispare, porque la liquidez se podría asustar.

Fuente: GVC Gaesco

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