Daily Report
Los índices asiáticos rebotaban notablemente siguiendo la publicación de un informe de la FED que ensombrecería la realidad económica, brindando así mayor soporte a que el órgano emprendiera punto y final al alza en tipos. En segundo lugar, un informe del Gobierno US proyectaba una revisión a la baja en la creación de empleo hasta marzo en unos 300.000 puestos menos. Por otro lado, la presentación de unos excelentes resultados de Nvidia hizo que el valor se alzara un 8%, impulsando así a los índices US por su relevante peso en los mismos. En tercer lugar, unos deslucidos PMIs (ago) en la UE alejados de la zona de expansión complementados con una debilidad de sus homólogos americanos ha servido como revulsivo para realzar la necesidad de poner fin al ciclo monetario actual. Hoy dará comienzo Jackson Hole en donde se espera que Powell esboce los pasos finales en su lucha contra la inflación en un contexto de presión sobre acciones, bonos y préstamos para empresas y hogares.
En deuda se produjo uno de los movimientos más amplios del mercado, con caídas en tir que superaban holgadamente el doble dígito como fue el caso de los Treasuries, Bund y el resto de curvas europeas. El tramo T-Note 10Y retrocedió -0.13% mientras que el 2Y lo hizo en -0.08%, redoblando nuevamente la pendiente de la curva hacia un umbral más negativo. En commodities destacamos la caída del crudo por tercer día consecutivo hasta los USD 83.18/b según persisten las dudas sobre la evolución de la demanda en China y US.
En macro lo más destacable será la evolución de pedidos duraderos (jul) y las peticiones de desempleo semanal en US. Al igual que en otros años, Jackson Hole puede ser uno de los principales agitadores de la temporada estival, por lo que con un mercado que ha corregido cerca de un 4% MTD y ante un mensaje de los banqueros que no parecería más duro de lo previsto, veríamos más oportunidades de entrar que de estar fuera de renta variable. La cuestión será calibrar hasta qué punto el mercado habría descontado +55 pbs de yield en el Treasury 2Y YTD, +33pbs en T-Note o también los incrementos en las tires periféricas 2Y UE en este 2023.
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor del GVC Risk que contempla todos los subindicadores de riesgo en mayor o menor medida.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
