La sesión deja una conclusión interesante. Más allá de la subida del Ibex 35 (+0,80%), lo más relevante fue el giro de narrativa provocado por el fuerte desplome del petróleo. Durante semanas, el mercado había incorporado a los precios un escenario de creciente tensión en Oriente Medio. Sin embargo, de un día para otro, buena parte de esa prima geopolítica desapareció. Cuando el Brent se deja cerca de un 7% en una sola sesión, el impacto va mucho más allá del mercado energético. Un petróleo más barato reduce presión sobre la inflación y alimenta la idea de que los bancos centrales podrían mantener una postura menos agresiva de lo que se temía hace apenas unas semanas. En este contexto, el Ibex volvió a acercarse a sus máximos históricos. Incluso llegó a superarlos de forma intradía antes de perder algo de fuerza al compás de Wall Street. Pese a ello, el cierre en los 19.741 puntos refuerza la sensación de que la tendencia de fondo sigue siendo positiva. También resulta llamativo dónde estuvo el liderazgo. Los inversores volvieron a buscar exposición al ciclo económico y al turismo, mientras que la banca siguió aportando estabilidad al mercado. Santander continúa actuando como uno de los principales pilares del índice y nombres como Amadeus o Indra reflejan que el dinero sigue premiando compañías con crecimiento visible y capacidad para mejorar beneficios. Las caídas registradas por algunas energéticas y constructoras con exposición a infraestructuras apenas alteraron la fotografía general de la jornada. De hecho, el comportamiento fue coherente con el desplome del crudo. Lo más destacado es que esa debilidad quedó más que compensada por las compras en sectores como consumo, tecnología y banca, evidenciando una clara rotación dentro del mercado.

En Europa el tono también fue positivo, aunque con avances menos contundentes. El DAX ganó un 1,12%, el CAC 40 un 0,40% y el FTSE 100 un 0,43%, mientras que el Euro Stoxx 50 apenas avanzó un 0,06%. La dispersión entre sectores fue considerable, una señal de que los inversores están ajustando carteras en función de expectativas de beneficios y tipos de interés más que siguiendo una única visión macroeconómica. La semana que empieza, además, puede ser determinante para el sentimiento de mercado. Los resultados de las grandes tecnológicas estadounidenses coincidirán con una reunión de la Reserva Federal especialmente vigilada. Los inversores siguen buscando cualquier pista sobre el próximo movimiento de los tipos y, en ese contexto, cualquier alivio inflacionista procedente de la energía adquiere un peso significativo. La renta fija también acompañó. La caída de las rentabilidades en Europa favorece los activos de riesgo y alivia parte de la presión sobre las valoraciones bursátiles. La rentabilidad del bono español terminó en el 3.586 mientras que, en Estados Unidos, la TIR del bono a diez años descendió hasta situarse cerca del 4,64%, un movimiento coherente tanto con la corrección de las materias primas como con unas expectativas de inflación algo más moderadas. Aun así, probablemente sea prematuro extraer conclusiones demasiado optimistas a partir de una sola jornada. El mercado ha reaccionado con rapidez a una mejora geopolítica que todavía parece frágil y reversible. Pero hay una realidad difícil de ignorar: mientras el petróleo continúe corrigiendo y los beneficios empresariales mantengan el tono mostrado hasta ahora, cuesta construir una tesis claramente bajista para la renta variable europea. Por el momento, los inversores siguen mostrando más predisposición a comprar las correcciones que a aprovechar las subidas para reducir riesgo. Esa, probablemente, es la señal más constructiva de todas.

El cierre en Wall Street fue mejor de lo que auguraba en el cierre de la sesión europea, con caídas muy moderadas en el Nasdaq con un -0.18%, mientras que S&P500 y Dow Jones Industriales avanzaron un 0.02% y 0.51%, respectivamente. La noche en Asia está siendo muy negativa, con la mayoría de los índices cayendo, siendo el Kospi el que más cae con un -10.7% con empresas como SK Hynix o Samsung cayendo más de un 11%; el índice Nikkei también cae, en menor medida, pero se deja casi un 4%. Por el contrario, el Hang Seng cotiza plano a la hora de hacer este comentario. Por otro lado, los futuros cotizan con signo mixto, liderando las caídas el futuro del Nasdaq, aunque no llega a caer un 1%. En otro orden de cosas, el oro consigue mantener la cota de los 4.000 dólares la onza y el Bitcoin hace lo propio con la cota de los 60.000. En cuanto a referencias macroeconómicas, a las 16:00 tenemos datos de confianza del consumidor de The Conference Board y continuamos con la temporada de resultados con empresas como VISA, Coca – Cola, Mondelez o Boeing.

Fuente: GVC Gaesco

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