Daily Report
Los futuros americanos y los índices asiáticos corregían tras considerar un dato de IPC US que no se ha enfriado a la velocidad que debía y también por unos comentarios mixtos desde los diferentes consejeros de la FED en la gestión en los ajustes de tipos. La referencia de IPC subyacente se quedó una décima por encima de lo esperado y una décima por debajo de la referencia anterior mientras que el coste salario/hora corrigió una décima y en su versión semanal cayó sólo la mitad que la referencia anterior. Por tanto, podemos hablar de una referencia que aun siendo un poco descafeinada inclina a que el consenso se decante por una subida de tipos de 0.25% adicionales además de trasladar a 2023 la primera bajada de tipos en US. Los FED Fund Rates Futures descuentan 6pbs adicionales en su pico de tipos en julio, hasta 5.258% mientras que para ese mismo tramo acumula ya 40 pbs adicionales en las últimas diez sesiones.
En Deuda hemos visto un nuevo apuntamiento de la pendiente en la estructura de Treasuries, sumando 10pbs en el tramo 2Y mientras que el 10Y se mantuvo estático tras corregir su tir 4pbs en la sesión precedente. Con ello el spread 2/10Y aumenta en 7pbs adicionales, concentrando tipos oficiales más altos de lo previsto en el corto, descontando una contracción económica menos suave de lo previsto. En deuda europea hemos visto el mismo patrón, en donde sin embargo el spread de España respecto al Bund lleva meses estrechándose, situándose en 1.41%.
En divisas, el USD hace eco del dato de IPC y de las consiguientes contribuciones dialécticas de diferentes consejeros, repuntando respecto a su cesta comparable G-10, hasta los EUR/USD 1.0720. El crudo corrige a la zona de USD84.60/b descontando una menor actividad económica tras una continuidad de tipos elevados durante más tiempo. En macro lo más relevante serán las ventas minoristas en US y el IPP US. Es llamativa la reacción del VIX ante el aumento de incertidumbre, corrigiendo hasta niveles de calma, en 18,90%, tomando como referencia un inicio de la serie en marzo 2020.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor medio del riesgo.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
