Daily Report
Jornada transcurrida de menos a más en donde hemos visto caer el mercado de futuros de Eurostoxx desde un -2% para recuperar el índice a cierre un +1,34%, tras relativizarse el riesgo de contagio al sistema financiero con los bancos centrales de fondo. Los futuros americanos repuntan +0.10% tras conocerse que oficiales de la FED estarían buscando alternativas para garantizar temporalmente los depósitos si la crisis bancaria se extendiese. Lagarde por su parte aseguraba que el BCE está listo para responder con las herramientas necesarias para preservar tanto la estabilidad de precios como la calma financiera en la Eurozona. Hoy conoceremos la decisión de la FED en donde el mercado le asigna un 70% de probabilidad a un incremento de 0.25% según la vorágine financiera va disipando un mayor endurecimiento monetario. Los swaps proyectan que el tipo terminal implícito de la FED alcanzaría el 4.87% en marzo mientras que se situaría a finales de 2023 por debajo del 4%.
En deuda hemos visto incrementos generalizados en yields de 15pbs, en donde el Treasury 2Y repuntaba 14pbs manteniendo su diferencial con el T-10Y en -50pbs, reflejándose así una continuidad del aplanamiento de la curva. El USD corrigió sensiblemente hasta 1.07 según aumentaban las expectativas de que la FED adoptaría hoy una política monetaria más cauta. En materias primas el Brent sigue presionado por la incertidumbre de crecimiento global anclándose en USD73/b mientras que los futuros de Ene 2024 cotizan a USD71.72/b. El gas natural (Amsterdam) pierde los EUR40/tn tras un buen aprovisionamiento y tras reinstaurarse en Europa el clima templado. En macro lo más importante será el ZEW alemán (mar) que experimentaría un sensible deterioro, las ventas de viviendas usadas en US y la intervención de Powell. Vemos coherente aprovechar las correcciones para entrar con mayor descuento en activos de calidad como podrían ser Michelín, CNHI, Meliá o Sacyr o comenzar a reducir en Inditex.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor medio del riesgo.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
