Daily Report
El índice Hang Seng alcanza su punto máximo en dos semanas mientras que su frente tecnológico prácticamente dobla ese comportamiento: Un plan de estímulos por parte del gobierno chino para reforzar la recuperación de la actividad desató nuevamente el ánimo de los inversores. Como primer paso, las autoridades chinas se han reunido con las grandes entidades nacionales ante la posibilidad de que puedan minimizar sus tasas de depósitos a la vista como pronto a mediados de este mes de junio.
Por otro lado, otro revulsivo vendría desde el frente geopolítico tras conocerse la voluntad del Secretario de Estado americano en visitar China para así destensar las relaciones entre Washington y Pekín. Los índices americanos saldaron con signo positivo por el buen comportamiento de algunos sectores más sensibles al ciclo mientras que los inversores se van dirigiendo a lo que pueda acontecer la semana próxima.
El Banco Mundial publicó en un informe en donde enfatizaba que tipos elevados llevarían a la economía global a una situación de precariedad en donde los más damnificados serán los países menos desarrollados. Sin embargo, la inflación permanece elevada mientras que los inversores proyectan un movimiento al alza en la FED post-junio, mientras que no esperan recortes hasta 2024.
En renta fija vimos movimientos estrechos en donde el diferencial de Treasuries 2/10Y sigue cerca de máximos, por encima de -0.80% a la vez que el indicador MOVE apenas atisba nerviosismo. En materias primas las sospechas de que el fin del giro monetario pueda demorarse más lo previsto ayuda a contener los precios de las commodities, en donde el crudo se contiene por debajo de USD76/b a pesar de los anuncios de recorte.
En macro destacamos un deterioro de la balanza de pagos en China (may). en donde las exportaciones se contraen desde un 8% previsto a un -4.5% reportado. Mientras que el S&P habría rebotado un 20% desde octubre del 2022 debido a unos mejores resultados y a una posible cercanía al fin del ciclo monetario, el MSCI en China habría abierto una brecha histórica con el mismo en donde sería interesante comenzar a ponderar compañías con cierta exposición a la región.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor del GVC Risk que contempla todos los subindicadores de riesgo en mayor o menor medida.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
