Daily Report
El Ibex 35 cerró este martes prácticamente plano (+0,03%) en los 11.811 puntos, desmarcándose del tono alcista registrado el lunes en las principales bolsas europeas. Tras avanzar un sólido 1,34% impulsado por el sector bancario, el selectivo español optó por una jornada de consolidación, reflejando la prudencia de los inversores en un entorno marcado por las tensiones macroeconómicas y geopolíticas.
El protagonismo de la sesión recayó en el sector financiero, con Banco Santander y BBVA ejecutando movimientos estratégicos clave.
Santander anunció el lanzamiento de cuatro ofertas de recompra de obligaciones por un importe máximo de 2.000 millones de dólares. Esta operación, enmarcada en su estrategia de gestión activa de pasivos, busca optimizar su estructura de capital, reduciendo costes financieros y fortaleciendo su capacidad para responder a futuros desafíos económicos. Este tipo de operaciones no solo refuerzan la confianza en la solvencia del banco, sino que subrayan su compromiso con la eficiencia y la generación de valor para sus accionistas.
En paralelo, BBVA regresó al mercado de deuda con la emisión de un bono contingentemente convertible (‘CoCo’) en dólares, ofreciendo un atractivo cupón fijo del 8,25% y un plazo de no amortización de siete años. Esta emisión, clasificada como capital de nivel 1 adicional, refuerza su posición de solvencia y refleja una estrategia proactiva para mantener una base de capital sólida en un contexto de endurecimiento regulatorio y financiero.
En el ámbito corporativo, Merlin Properties destacó con un avance del 2,2% tras recibir una recomendación favorable de Jefferies, que también impulsó a Colonial. En contraste, Repsol fue uno de los valores más castigados tras una rebaja de recomendación por parte de Morgan Stanley, evidenciando la sensibilidad del sector energético a las revisiones de las principales casas de análisis. Por su parte, IAG anunció una recompra de bonos con vencimiento en 2027 y 2029 por 1.200 millones de euros, una medida destinada a reducir su apalancamiento y reforzar su balance en un entorno de recuperación del sector aéreo.
En el plano internacional, los mercados asiáticos ofrecieron señales divergentes. El Nikkei avanzó un 2%, impulsado por el excelente comportamiento del sector tecnológico, con TSMC marcando nuevos máximos históricos gracias al optimismo global sobre los semiconductores. Sin embargo, el Hang Seng retrocedió un 1,2%, afectado por las tensiones entre Estados Unidos y China, después de que Tencent fuera incluida en la lista negra de compañías relacionadas con el ejército chino, lo que provocó una caída del 7% en sus acciones. Este evento subraya el impacto continuo de las disputas geopolíticas en los mercados.
En Europa, el dato preliminar de inflación de diciembre en la eurozona mostró un repunte al 2,4% interanual desde el 2,2% de noviembre, mientras que la subyacente se mantuvo en el 2,7%. Estos datos, lejos de los objetivos del BCE, sugieren que las presiones inflacionarias podrían extenderse en el tiempo, justificando una política monetaria restrictiva prolongada.
Por sectores, el Euro Stoxx 50 mostró avances en energía y consumo, mientras que tecnología y materiales básicos lideraron los descensos. La francesa Sodexo destacó negativamente con un desplome del 7,4%, tras presentar resultados que, aunque positivos en crecimiento orgánico (+5%), no alcanzaron las expectativas del mercado.
En Estados Unidos, los indicadores macroeconómicos ofrecieron luces y sombras. El PMI de servicios de diciembre subió a 54,1 desde 52,1, señalando una expansión más sólida en el sector, mientras que las ofertas de empleo JOLTs sorprendieron al alza, apuntando a un mercado laboral aún robusto. Estos datos refuerzan la percepción de que la Reserva Federal podría mantener su política restrictiva durante más tiempo.
En Wall Street, el Nasdaq lideró las caídas, lastrado por las tecnológicas, mientras que el Dow Jones registró ligeros avances. Tesla, en particular, retrocedió más de un 3% tras la rebaja de recomendación por parte de Bank of America, que ajustó su visión a ‘neutral’ pese a elevar su precio objetivo de 400 a 490 dólares. En cuanto a fusiones y adquisiciones, Getty Images y Shutterstock protagonizaron titulares al anunciar su fusión, impulsando sus cotizaciones un 29% y un 22%, respectivamente. Este movimiento refleja una tendencia hacia la consolidación en el sector de contenidos digitales, buscando escala y competitividad en un entorno de alta transformación tecnológica. La jornada mostró un equilibrio entre las decisiones estratégicas de las empresas, como las recompras de deuda de Santander e IAG, y la evolución de un panorama macroeconómico marcado por desafíos inflacionarios y tensiones geopolíticas.
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor del GVC Risk que contempla todos los subindicadores de riesgo en mayor o menor medida.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
