Daily Report

Arrancamos una nueva sesión en donde los inversores están optando por ser cautos a la espera del mensaje del BCE mientras que los vientos de cara se redoblan, presionando así a las expectativas de crecimiento. La prospección de un endurecimiento más agresivo por la FED en donde el mercado descuenta un alza de 75pbs se recrudece con un USD que renueva récords avivando así las alzas de rentabilidad en deuda, implicando menores valoraciones al equity. La FED situaría su rango este mes en 3,0%-3,25% mientras que aumenta la cantidad de bonos que dejará salir de su balance (USD95Bn/mes) como parte de la estrategia para normalizar la política monetaria. La crisis energética continúa acentuando la intensidad del impacto económico a ambos lados del Atlántico. La disposición de Rusia a reanudar flujos de gas condicionado a la reparación de una turbina seguirá cayendo una vez más en saco roto. En Deuda hemos visto presión en rentabilidades en donde la percepción de un margen en los bancos para aplicar políticas más duras hace que algunos tramos como el T-30Y renueven zonas de máximos. En Divisas observamos una correlación directa entre la tir T-30Y respecto al USD spot, favorecido por los tipos, el decalaje energético con Europa y el deterioro económico en China. La cesta de commodities acusa su corrección en donde destacamos el Brent en USD91/b por una proyección de desaceleración económica pero también por el encarecimiento de todas las referencias nominadas en USD. En macro China sorprende con una caída notable de sus exportaciones (ago) deteriorando un 26% su balanza comercial. Hoy conoceremos el PIB 2T UE y también la referencia de empleo en donde ambas aflojarían desde referencias precedentes. Mientras tanto el mercado sigue respetando las referencias mínimas de 3.400 Eurostoxx y 7.800 en Ibex.

Fuente: GVC Gaesco

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