Con la nueva sub variante china 2.75 Omicron amenazando con nuevos cierres perimetrales, la hipotética parada técnica del gaseoducto Nothstream que podría ser definitiva y la cautela ante el comienzo de la temporada de resultados 2T 22 han servido para desalentar al mercado y reconducirlo a una nueva sesión de recortes. La inflación en gran medida es de oferta y China es un factor importante para que no encontremos nuevos cuellos de botella. Las expectativas de beneficios marcan una temporada más oscura marcada por unos incrementos de precios que señalan mayor hostilidad monetaria. El mercado espera un crecimiento del 2T 22 en BPA US del 6% y/y mientras que si no cae en recesión podría aumentar al 8% 2022 y 6% 2023. En una recesión moderada, la caída en BPA podría ser del 11%. Mientras tanto los inversores se centrarán en la evolución de precios en US que conoceremos mañana para entender la eficiencia de la política monetaria y sí la FED endurecerá más de lo previsto. Los rendimientos de la deuda cayeron, atrayendo flujos como alternativa de refugio a los bandazos de la renta variable tras las dudas de crecimiento. En divisas, con la crisis energética en Europa y una continuidad de la política vertical de la FED, vemos como el USD roza la paridad, EUR/USD 1,0010 donde la incertidumbre continúa a su favor. El crudo se estabiliza en los USD105/b ya que el temor ante una nueva parada en China se ve contrarrestado por la escasez de oferta. La macro se centrará en el dato de IPC US de mañana y es posible que la publicación del PIB en China el viernes muestre una contracción relevante 2T 22. Los mercados vuelven a testear la zona de los 8.000pts en el Ibex, 3.400 en el Eurostoxx y a partir de mañana veremos más volatilidad.

Fuente: GVC Gaesco