Daily Report
Durante la sesión asiática, los índices y los futuros han corregido notablemente tras la retórica de Powell de tipos más elevados durante más tiempo. En China continúa el pesimismo en lo referente a la esperada recuperación económica, donde sin embargo el calado positivo de los estímulos sobre el Real Estate y la continuidad de la sólida demanda de crudo en la región, podría trasladarnos ciertos atisbos de mejora en la bolsa global más castigada en 2023. La FED mantuvo la pausa dentro de lo previsto en 5.25%-5.50% mientras que el diagrama de puntos para el trimestre mostraba que 12 de los 19 oficiales estarían a favor de un nuevo ajuste de tipos de 0.25%. Los ejecutivos del órgano también proyectan una menor relajación monetaria para 2024, con un nivel medio de tasas que varía desde un 4.6% en junio hasta 5.1% actual para el año. Las proyecciones del Diagrama descontaron por tanto que la FED tiene convicción en un aterrizaje suave y a su vez en que el margen de maniobra de relajación política para 2024 es mínimo. Por ello, podríamos concluir que el mensaje ha sido más duro de lo previsto por un sesgo de consenso más restrictivo donde muchos inversores esperaban una retórica más alineada el fin del ciclo.
En Renta Fija los swaps anticipan mayor probabilidad de una subida adicional mientras que a su vez estiman menores recortes de lo previsto para 2024. Los Treasury Yields repuntaron linealmente en todos los plazos, superando el T-2Y su nivel de 2006, acumulando el 2Y una rentabilidad adicional un 50% por encima que el T-Note YTD. En divisas el USD repuntó versus G-10 aproximándose a EUR/USD 1.06, acumulando así un 6% de revalorización desde los mínimos de julio. En materias primas el Brent se relajó por debajo de USD92/b tras publicarse una caída menor de lo previsto en inventarios semanales US.
En macro hoy seguiremos acudiendo a citas de bbccs con el BoE, en donde se estima un incremento de 0.25% con un 50% de probabilidad tras los tenues datos de IPC publicados ayer. Si se efectuase el ajuste, para algunas entidades globales ya estaríamos hablando del tipo terminal, lo que ya daría paso al giro monetario.
Fuente: GVC Gaesco
Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor del GVC Risk que contempla todos los subindicadores de riesgo en mayor o menor medida.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
