Daily Report
La sesión precedente no sólo estuvo espoleada por unos comentarios “suaves” por parte de algunos funcionarios de la FED sino por los atisbos de la entrada de nuevos estímulos en China. Una tercera oficial de la FED redobló el optimismo con su discurso, afirmando que el endurecimiento producido en las condiciones financieras quiere decir que el órgano central no tendría que hacer tanto. Las principales tareas de la Reserva Federal estarán enfocadas a que la misma termine de acotar el tiempo necesario para mantener los tipos en niveles restrictivos en función de los datos que se publiquen. Los swaps descuentan con un 60% de probabilidad que no se produzca ninguna intervención monetaria durante el año mientras que hace sólo una semana la probabilidad contraria era del 60%. Por otro lado, mantenemos la incertidumbre en el frente geopolítico, muy sensible sobre las materias primas, como es el enquistamiento de la guerra en Ucrania o la relación diplomática entre US e Irán ante el ataque de Hamás en Israel.
En el mercado de deuda vimos caídas en todos los tramos de tir en donde el T-Note Yield ya acumula una revalorización YTD del 0.19% respecto a los Treasuries 2Y, lo que reitera el aplanamiento. En divisas el “Dollar Index” se ha estabilizado tras cinco sesiones de caídas. El spot se emplaza en EUR/USD1.06, alejándose de sus nuevos máximos próximos a 1.05. En el mercado de commodities el petróleo contuvo la mayor parte de la subida de principios de semana, mientras que Arabia Saudí se comprometía a garantizar la estabilidad del mercado. El gas repunta un 15% por tres factores: 1) La preocupación sobre las infraestructuras energéticas europeas tras la fuga del gaseoducto que conecta a los miembros de la OTAN con Finlandia y Estonia. 2) Chevron ha cerrado la plataforma off shore de Tamar mientras que aumenta el riesgo de interrupciones de suministro por la proximidad del conflicto al canal de Suez. 3) A todo ello se suma el nuevo riesgo de huelgas de Chevron en Australia.
Como medida defensiva proponemos el sector de utilities, con menor sensibilidad al ciclo económico, elevados dividendos y soporte a la transición ecológica mientras que la RF también ofrece un excelente equilibrio rentabilidad/riesgo.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor del GVC Risk que contempla todos los subindicadores de riesgo en mayor o menor medida.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
