Daily Report
Continuamos con una persistencia de la tendencia alcista, en donde el S&P alcanzó por primera vez los 5.000 puntos y el Eurostoxx los 4.715 puntos. La razón subyacente son los resultados empresariales, los cuales habiéndose publicado un 65% de las compañías del S&P, muestran un 80% de sorpresas positivas en beneficios. Los principales bancos centrales están demostrando no tener prisa por recortar tipos precipitadamente debido a que una política expansiva en un contexto de fortaleza macro (empleo, PIB, mayores costes salariales) podría sobrecalentar el consumo alejándose del objetivo de enfriar inflación. Esta semana uno de los principales hilos conductores del mercado será el dato de inflación US (ene), en donde la expectativa es de una continuidad del enfriamiento desde el 3.4% al 2.9% en su versión agregada y del 3.9% a 3.8% en su tasa subyacente. Esta podría ser la primera lectura de inflación por debajo del 3% desde marzo de 2021. Las principales amenazas para la estabilidad de precios durante los próximos meses serán el incremento de los costes salariales, las fricciones en el tránsito logístico por el Mar Rojo y la fortaleza del consumo americano.
En RF destacamos un movimiento en tires en la misma dirección que en bolsas, en donde los resultados podrían estar justificando ese soporte, con un +6.5% de BPA acumulado en el S&P mientras que el consenso descontaba +1.5% 4T 23. El mercado de swaps asigna solo un 15% la probabilidad a que la FED recorte tipos en marzo versus 65% hace un mes y también prevé cuatro recortes de 0.25% en 2024 frente a los siete previstos en diciembre 2023. En Commodities el petróleo corregía por primera vez en seis días según el ministro de Asuntos Exteriores de Irán afirmaba que Gaza podría estar cerca de una solución diplomática. Por otro lado, conviene no perder de vista la evolución de la solvencia de los diferentes bancos regionales en US y la UE y la evolución de la carrera electoral americana.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor del GVC Risk que contempla todos los subindicadores de riesgo en mayor o menor medida.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
