Daily Report
Las proyecciones de resistencia de los precios se van cumpliendo en donde un incremento en los costes salariales, así como un sesgo hacia el consumo interno respaldado a su vez por una economía en pleno empleo y en crecimiento, ralentizan el retorno al objetivo de precios. La referencia de IPC, dos décimas por encima de lo previsto decepcionó a los inversores, posponiendo nuevamente las perspectivas de recortes y dando credibilidad al enfoque “Wait & See” de los miembros de la FED. Las nuevas expectativas acorde a los contratos swaps apuntan a una probabilidad de recortes en mayo del 32% versus el 64% previo, mientras que se prevén ajustes de 0.90% frente a los 1.75% previstos a finales de 2023. La probabilidad de bajadas de tipos previas al mes de julio, se van diluyendo mientras que se reactivaba la volatilidad hasta cotas VIX cercanas al 16%.
En el mercado de RF las tires del Treasury 10Y repuntaba +0.15% mientras que en Europa la tónica era parecida, acumulando así en YTD un diferencial 2/10Y de 0.05% mientras que el 2/10Y alemán no aflora diferencia. El T-Note acumula un aumento en rentabilidad del +0.42% YTD integrando el retraso en las expectativas de recortes, aunque redoblando la tendencia a revertir su pendiente. En divisas el USD respondió a la referencia de precios con un repunte del 7%, beneficiando así a las compañías europeas más orientadas a la exportación.
En commodities la OPEP y la AIE ofrecieron perspectivas opuestas del mercado global de crudo mientras que las tensiones geopolíticas no conceden tregua, lo que mantiene al Brent cotizando holgadamente por encima de los USD80/b. En macro hoy conoceremos el PIB 4T de la UE en donde debería reflejarse una estabilización del crecimiento según consenso. Seremos especialmente selectivos en las recomendaciones, apostando por valores de calidad como CIE, Ebro Foods, Verallia, Engie o Dassault Systems entre otros.
Fuente: GVC Gaesco
Publicaciones Anteriores:
Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor del GVC Risk que contempla todos los subindicadores de riesgo en mayor o menor medida.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
