Daily Report
Posiblemente la inflación no se retraiga al ritmo previsto, a lo cual parecería que el mercado le asigna una menor importancia. Los resultados empresariales siguen siendo sólidos, acumulando BPAs en el S&P de +7%, mientras que el consenso estimaba +1.5%, lo que sirve como base de soporte a las cotizaciones. En el índice de referencia americano ya se han publicado casi 400 compañías, acumulado un +78.5% de sorpresas positivas en beneficios. Los mercados se han adaptado a la idea de que los recortes de tipos se retrasarían, compensando así el buen comportamiento de otros factores como son el PIB, empleo, beneficios y la liquidez en el mercado. El conflicto geopolítico por su parte, a pesar de estar lejos de ser resuelto, continúa estático a nivel geoestratégico aunque causando estragos en el tránsito logístico por el Mar Rojo.
En el mercado de RF, hemos visto sensibles repuntes en las remuneraciones de los Treasuries durante la sesión asiática sin mayor importancia. Las expectativas de recortes en la FED para la reunión de marzo e incluso mayo se van diluyendo, en donde los Futuros de la FED asignan una probabilidad del 65% a que las tasas se mantendrán en mayo sin cambios, descontando el primer recorte ya en junio. Atendiendo a las expectativas de tipos de los swaps, se descontarían contracciones de tipos de -90pbs en 2024 versus -150pbs a principios de febrero. En materias primas el petróleo repuntó significativamente según el conflicto en Oriente Medio se alejaba de un acuerdo, alcanzando el Brent los USD83/b. El gas (Amsterdam) por su parte muestra una tendencia dispar, donde un buen acopio de inventarios, un invierno templado y un menor consumo por eficiencia energética han diluido su cotización hasta EUR23.70/Mw.
En macro estaremos atentos a las Minutas de la FED (ene) mañana, además del dato de IPC UE (ene) el jueves. A pesar de las tomas de beneficios puntuales, el mercado demuestra estar sostenido por una solidez empresarial, así como por una macro sólida que justificaría una mejoría de los BPAs de cara a los próximos trimestres.
Fuente: GVC Gaesco
Publicaciones Anteriores:
Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor del GVC Risk que contempla todos los subindicadores de riesgo en mayor o menor medida.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
