Daily Report
La bolsa americana experimentó un potente repunte alcanzado a su vez nuevos máximos históricos tras producirse la mayor revalorización de la historia de Nvidia al haberse trasladado sus excelentes resultados. El valor no sólo rebotaba más de un +16%, sino que reavivó el optimismo sobre la inteligencia artificial, reaccionando el Nasdaq con una revalorización en la sesión de casi un 3%. Por tanto, mayor revulsivo para el mercado en 2024 no estaría únicamente en la política de relajación de tipos sino en la mejoría que vayan experimentado los beneficios empresariales según nos vayamos adentrando en el año en curso. El S&P, con 456 compañías publicadas, acumula un 76.5% de sorpresas positivas, acumulando un BPA por encima del +7% cuando el consenso estimaba +1.5%. Probablemente el potente consumo interno en US, unido a un PIB sólido, un nivel de empleo por debajo del 3% y unos recortes de tasas que terminarán llegando, darán lugar a que los BPAs de los próximos trimestres vayan mejorando.
En el mercado de RF hemos visto sensibles movimientos al alza en tires y unas curvas soberanas que han terminado invirtiéndose sensiblemente en 2024 por una mayor probabilidad de retrasos en recortes de tasas. En los Treasuries, vemos cómo la Yield 2Y YTD habría avanzado +0.02% por encima del T-Note Yield, lo que contrasta con el caso alemán, que mostraba un diferencial Schatz/bund que supera el +0.10% en 2024. Por lo tanto, cobraría sentido que para los próximos meses el ajuste se produzca en las Yields de los tramos más cortos, abriendo una oportunidad en los bonos a esos plazos. En commodities el Brent consolida sus últimas subidas debatiéndose entre la presión del conflicto del Mar Rojo y la incertidumbre sobre la demanda futura además de unos inventarios sensiblemente por debajo de consenso.
En macro hemos conocido unos PMIs UE y US mixtos además de un dato de IPC UE (ene) sin ruido relevante. Tras el anuncio del Plan Estratégico de Repsol coincidente con el recorte de dividendo de Enagás, sugerimos rotar hacia esta primera para las carteras de rentabilidad por dividendo.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor del GVC Risk que contempla todos los subindicadores de riesgo en mayor o menor medida.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
