Jornada de sesgo lateral en el mercado español, donde el IBEX 35 terminó cediendo ligeramente tras una sesión sin grandes catalizadores, pero con suficiente contenido como para seguir dibujando el mapa de fondo que empieza a perfilarse: uno de digestión, de selectividad y de exigencia creciente. El índice cerró en 14.307 puntos, con un retroceso del 0,11%, movimiento que no implica cambio de tendencia, pero sí cierta evidencia de que los avances recientes necesitan un respiro. En el plano corporativo, las diferencias entre valores se acentuaron. Grifols o Indra destacaron por su capacidad para nadar a contracorriente, mientras que otros como Solaria o ACS acusaron un contexto menos favorable para los activos cíclicos. Ferrovial, por su parte, fue objeto de atención al cotizar el último día con derecho a dividendo, en una muestra más de cómo el mercado sigue premiando la visibilidad en la política de retribución al accionista. Y entre las noticias que captaron la atención, sobresale el nuevo anuncio de Cellnex: una inversión de 2.500 millones en Francia con horizonte 2030, destinada al despliegue de más de 5.000 nuevas torres y al refuerzo de su red de fibra. Se trata de una apuesta de largo alcance, que no solo consolida su posición en uno de sus mercados clave, sino que subraya una narrativa muy distinta a la que dominó hace apenas un par de años: ahora no se trata de crecer por acumulación, sino de hacerlo con lógica industrial, eficiencia operativa y retornos crecientes.

En lo internacional, la geopolítica volvió a colarse en las pantallas. La volatilidad en el precio del petróleo, a raíz de informaciones sobre posibles movimientos militares entre Israel e Irán, pone de manifiesto cuán frágil sigue siendo el equilibrio energético global. En un entorno donde la región sigue siendo clave para el suministro de crudo, cualquier gesto de escalada puede tener efectos inmediatos en la inflación y en la percepción de riesgo. El mercado no necesita una guerra para reaccionar; le basta con la posibilidad de una. En el plano macroeconómico, las cifras publicadas en Asia y Europa dejaron un regusto agridulce. Japón reportó una ligera desaceleración en exportaciones e importaciones respecto al mes anterior, y en Reino Unido, la inflación sorprendió al alza —3,5% en abril— rompiendo la narrativa de moderación que el mercado había empezado a asumir como base. Ese repunte en los precios obliga a repensar los plazos en los que se podrían materializar las primeras bajadas de tipos por parte del Banco de Inglaterra, y añade complejidad a un entorno donde los bancos centrales están obligados a caminar por una cuerda cada vez más fina.

En el resto de Europa, la sesión se resolvió sin una dirección clara: el DAX alemán marcó nuevos máximos impulsado por su fortaleza manufacturera, mientras que índices como el CAC francés o el Euro Stoxx 50 mostraron señales de fatiga. El FTSE 100 de Londres apenas avanzó, sostenido en parte por el sector energético y la rotación hacia valores de dividendo. Al otro lado del Atlántico, los índices de Wall Street mostraban un tono más abiertamente bajista a media sesión, arrastrados por un fuerte repunte en los rendimientos de los bonos del Tesoro. El bono a 30 años superaba el 5%, y el de 10 años el 4,58%, niveles que reactivan la presión sobre la renta variable, especialmente en un contexto donde las cuentas fiscales vuelven a estar bajo escrutinio.

Fuente: GVC Gaesco

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