La sesión volvió a confirmar algo que ya no es puntual, sino tendencia: cuando el dinero decide asumir riesgo en España, entra por la puerta de la banca. El sector financiero está ejerciendo de auténtico motor direccional del IBEX, no solo por el peso que tiene en el índice, sino por el tipo de inversor que hay detrás de esos flujos, claramente internacional y con vocación de permanencia. Santander marcando nuevos máximos vuelve a situar a la gran banca española en el radar global, y arrastra por inercia a nombres como Bankinter y CaixaBank, que siguen beneficiándose de un entorno de márgenes aún cómodos y balances saneados. Ese impulso permitió al selectivo moverse en zona de máximos intradía, apoyado además por un giro positivo en Europa a medida que avanzaba la jornada. El tono fue constructivo, con subidas contenidas pero generalizadas, en un mercado que empieza a asumir que, salvo sorpresa, el ciclo de tipos en la eurozona ha dejado atrás su fase más agresiva. En ese contexto, valores como Iberdrola volvieron a actuar como pieza de equilibrio: aportan visibilidad en resultados y estabilidad en carteras que, al mismo tiempo, quieren exposición a riesgo. En el lado menos favorable de la sesión quedaron compañías como Amadeus e Inditex, con recogidas de beneficios tras un comportamiento previo sólido. Precisamente Inditex sigue siendo uno de los grandes consensos del mercado europeo de consumo. Las últimas valoraciones positivas de casas internacionales refuerzan la idea de que su modelo operativo continúa marcando diferencias en eficiencia, control de inventarios y generación de caja, incluso en un entorno de demanda más normalizada. Puig también empieza a ganar presencia en carteras tras mejoras de recomendación, en un movimiento que apunta a una rotación selectiva hacia consumo de marca con capacidad de fijación de precios. Fuera de España, la fotografía fue parecida: avances moderados en los principales índices europeos, con la excepción de París, en una sesión de transición más marcada por flujos que por referencias macro. En paralelo, se abre un frente relevante a medio plazo con el avance de acuerdos comerciales entre grandes bloques económicos, que buscan diversificar relaciones en un momento de tensiones recurrentes con Estados Unidos. Este tipo de movimientos no tienen impacto inmediato en cotizaciones, pero sí en decisiones de inversión empresarial y cadenas de suministro a varios años vista.

En Wall Street, el mercado volvió a mostrar una capacidad notable para descontar el ruido político sin alterar la tendencia de fondo. Apple fue uno de los focos de atención tras revisiones al alza de expectativas, con el mercado premiando cualquier señal de resistencia en ventas y disciplina en costes. Meta acompañó el movimiento y sostuvo el tono del Nasdaq. También destacó la reacción en valores ligados a la infraestructura de inteligencia artificial. La inversión estratégica de NVIDIA en CoreWeave es otro ejemplo de cómo el capital sigue concentrándose en eslabones clave del ecosistema de computación avanzada, aunque sea a valoraciones exigentes. En paralelo, compañías vinculadas a materias primas críticas como USA Rare Earth registraron movimientos bruscos tras anuncios de apoyo institucional, reflejando hasta qué punto la seguridad de suministro se ha convertido en un asunto estratégico. Todo esto convive, además, con un comportamiento muy firme del oro, que sigue en máximos históricos. La fortaleza simultánea de bolsa y activos refugio no es una anomalía, es la señal de que el mercado combina optimismo táctico con coberturas estructurales. Con la reunión de la Reserva Federal en el horizonte y la temporada de resultados cogiendo velocidad —con pesos pesados como Apple, Microsoft, Meta o Tesla rindiendo cuentas— el mercado entra en una fase donde la narrativa deberá apoyarse en cifras. Si los beneficios acompañan y los bancos centrales mantienen la prudencia, el sesgo de fondo puede sostenerse. Pero tras las subidas acumuladas, el margen de error es cada vez menor y la selectividad vuelve a ser la mejor herramienta del gestor.

Fuente: GVC Gaesco

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