Daily Report
Ante un conocido problema de bancos centrales e inflación vemos añadido un tercer escollo que agrupa una crisis de balance en algunos bancos americanos o un entramado reputacional y de control interno en Credit Suisse y UBS que rápidamente replicó en la cotización de Deutsche Bank. En principio podríamos decir que son casos singulares y que la situación de capitalización de las entidades es muy diferente a crisis precedentes, aunque la falta de información siembra cierta incertidumbre sobre la sostenibilidad de la confianza en los mismos.
Mientras que los futuros del Eurostoxx apuntan a un +1%, el contado de las plazas asiáticas retroceden contemplando las caídas del 7.7% en China Petroleum tras reflejarse unos beneficios por debajo de consenso. Por otro lado, los beneficios de producción industrial en China (feb) registraban una caída importante según la capacidad de las factorías aún no se ha reestablecido tras el levantamiento de restricciones Covid.
En la FED a pesar de las declaraciones del Consejero de Minneapolis sobre un incremento en la probabilidad de recesión agudizado por la banca, atendiendo a la curva de implícitos esperaríamos alcanzar el tipo terminal en el mes de mayo, (4.879%). Las autoridades están considerando expandir una línea de crédito de emergencia que le otorgue a los bancos americanos más tiempo para reforzar su balance.
En deuda los Treasuries han permanecido con pocos cambios después de una caída de 5pbs en el T-Note el viernes, alcanzando el 3.37%, -88pbs desde máximos de diciembre y con un spread negativo vs 2Y estable. El USD permanece en EUR/USD 1.0768 a expensas del desenlace bancario y del dato deflactor de consumo privado US el viernes.
En materias primas el crudo permanece con pocos cambios en USD75/b mientras que las mayores correcciones las hemos visto en el Natural Gas, en la zona de EUR41/tn.
En macro hasta el viernes tendremos una semana sin apenas referencias importantes y desde entonces conoceremos inflación europea (mar) y el deflactor de consumo privado US (feb) en donde ya deberíamos de empezar a ver una aceleración en las caídas al utilizarse una base comparativa marzo 2022 con referencias de precios elevadas tras el inicio del conflicto.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor medio del riesgo.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
