Daily Report
Comenzamos 2024 con datos mixtos en donde la mayor rentabilidad se vio reflejada en los índices más expuestos al sector bancario en detrimento de aquellos con mayor sesgo a la tecnología. El Nasdaq mostraba su mayor corrección en dos meses tras la caída de las acciones de Apple (a raíz de la rebaja de su calificación crediticia) y también por los descensos de otros comparables tecnológicos. Los principales focos de atención de esta semana estarán centrados en el dato de empleo US (dic) y también en las Minutas de la FED en donde los inversores buscarán pistas para determinar el calendario de recortes dentro de un tono que se espera algo más duro.
En el mercado de deuda se reflejaron repuntes notables en las rentabilidades tanto en Europa como en los Treasuries como consecuencia de las dudas de que los responsables políticos lleven a cabo flexibilizaciones monetarias demasiado rápido. Para la próxima reunión la Fed se mantendrían los tipos, mientras que el consenso espera con una probabilidad del 70% un recorte de -0.25% en la comparecencia de marzo.
En el mercado de commodities los inversores moderaron las expectativas de recortes de tasas, lo que presionó a la baja los precios del crudo, reduciendo así la preocupación por el conflicto en el Mar Rojo. En macro ayer conocimos los PMIs industriales (dic) de la UE y de China, sensiblemente mejor de lo previsto con el contrapunto en US moderadamente por debajo de expectativas. El mercado está poniendo en contexto el optimismo de diciembre con la probabilidad real de que se cumpla la hoja de ruta. Los principales riesgos para 2024 los segregamos en un efecto retardado de las subidas de tipos, en un incremento de coste laboral y en un posible deterioro del consumo, ambos por la inflación.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor del GVC Risk que contempla todos los subindicadores de riesgo en mayor o menor medida.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
