Daily Report

Sesión de fuertes rebotes en las bolsas incluyendo el Nasdaq que repuntó un 2,6%, aunque esa subida no compensó las bajadas de los días anteriores, de modo que en los últimos cinco días los mercados de EEUU han perdido entre un 2 y un 3%, frente a menos del 1% de media en las bolsas europeas. Para la apertura de la semana, los futuros no apuntan una dirección clara y la referencia de las bolsas asiáticas es positiva, gracias a un crecimiento destacable del consumo en China en el comienzo del año (ventas minoristas de febrero +4%) y también un crecimiento de la producción industrial mejor de lo esperado (+5,9% frente a 5,3%). El cuerdo en Alemania entre el partido conservador y los verdes para incrementar el gasto en un acuerdo en el parlamento esta semana.

Por el contrario, los datos de la Universidad de Michigan publicados el viernes, mostraron un descenso de las métricas de sentimiento económico y expectativas en EEUU para marzo. Esto se comprobará con la evolución de las ventas minoristas en febrero que se conocerán hoy en ese país. En la UEM se conocieron el viernes los IPCs finales de febrero de Francia, Alemania y España, sin sorpresas y con registros finales de 0,9%, 2,3% y 3% respectivamente. Esto dejó las rentabilidades de los bonos públicos a 10 años con una subida de entre 1,5 y 4 pb en Alemania en la semana, con lo que se mantienen en la parte alta de los últimos tres meses (en los que se han incrementado entre 50 y 60 pb, después del cambio de postura de la política fiscal en Alemania.

Esta semana puede estar centrada en los avances, si es que se producen, en lo referente al supuesto fin de la guerra en Ucrania, ya que Trump se reúne con Putin el martes. De momento el precio del petróleo ha encontrado soporte en los niveles de 70 y el euro sigue cotizando alrededor de 1,088. Destaca el precio del oro, que sigue superando nuevas barreras de precios por su atracción como valor refugio.

Por el lado positivo los valores que más subieron en la semana pasada en el Ibex fueron variados incluyendo Indra, Mapfre, Telefónica, Bankinter, Endesa e Iberdrola (a las cuales les hemos subido el precio objetivo recientemente) y las más bajistas fueron IAG, Inditex, Grifols, Amadeus, Solaria y Puig.

Fuente: GVC Gaesco

Cómo leer el Daily Report

Base 100 y Sectores MSCI
  • A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:

Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de  un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.

  • Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:

En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.

Gráfico Momentum
  • En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:

En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.

Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).

Evolución de índices y bonos gubernamentales
  • Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:

Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:

  • Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
  • Daily Var.: Rendimiento del día anterior
  • Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
  • Yearly Var.: Rendimiento anual

Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:

  • Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos

Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.

 

Velocímetro del Riesgo
  • Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.

En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor del GVC Risk que contempla todos los subindicadores de riesgo en mayor o menor medida.

Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.