Daily Report
Dejamos atrás una sesión con movimientos estrechos y baja volatilidad para adentrarnos en una semana con más carga de resultados y en donde la reapertura en China comienza a mostrar su efecto positivo tras la publicación del PIB 1T y las ventas minoristas (mar). El indicador de volatilidad de los Cross-Assets indicaba su nivel más bajo en 14 meses, reflejando así una mayor convicción de que lo peor de la crisis bancaria y del endurecimiento monetario habría quedado atrás. El VIX también replicó esta evidencia situándose por debajo del 17% su nivel más bajo YTD.
El protagonismo de los próximos días vendrá repartido entre los bancos centrales y la publicación de resultados. En la FED volvimos a ver declaraciones duras de dos de sus consejeros que alertaban sobre la necesidad de seguir viendo más evidencias de desinflación a la vez que mostraban su voluntad por seguir subiendo tipos.
Como consecuencia los tramos de los Treasuries 2,10Y incrementaban su yield de forma paralela en 10pbs, acercándose el T-Note a 3.60% pero manteniendo el diferencial con el 2Y en -60pbs. En Commodities el crudo reflejó la bonanza del mercado chino repuntando cerca de USD85/b mientras que el efecto también venía replicado por el Níquel y el Mineral de Hierro. En divisas el CNY se mantenía estable en USD/CNY 6.87 a la par que el USD permanecía sin cambios, el cual tras encadenar correcciones durante la semana pasada se emplaza en EUR/USD 1.0935.
En macro lo más relevante ha sido la publicación de las referencias en China en donde a pesar de haber crecido más de lo previsto potenciado por un incremento del consumo, su recuperación fue muy desigual con la actividad industrial relativamente laxa. Hoy conoceremos un ZEW alemán que iría experimentado una mejoría moderada.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor medio del riesgo.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
