Daily Report
Se enfatiza el decalaje entre el comportamiento YTD del índice Hang Seng versus bolsas occidentales, en donde esta primera continúa transmitiendo un desconcierto sobre el “timing” para que el Gobierno Chino canalice paquetes de estímulo a la economía del país. El Plan de Pekín para impulsar el consumo sigue careciendo de medidas que refuercen significativamente la recuperación, por lo que el centro de atención estará en las medidas que pueda adoptar el máximo orden ejecutivo a finales de este mes. En la bolsa americana continuó la inercia alcista, propulsada tras los buenos resultados de BoFA y Morgan Stanley además de servirle de revulsivo el repunte del resto de bancos. En el sector tecnológico, Microsoft repuntó casi un 4% tras ofrecer detalles sobre los precios de algunos servicios de inteligencia artificial, lo que también causó cierto impulso sobre las acciones vinculadas a IA.
En los Treasuries se produjeron nuevas caídas en las Yields tanto en los tramos cortos como en el 10Y manteniéndose el diferencial negativo entre ambos en menos de un 1% mientras que el 30Y aumenta su pendiente positiva. En Europa el precio de los bonos repuntó después de que un miembro del Consejo de Gobierno del BCE afirmara que el endurecimiento monetario más allá de la reunión de la próxima semana no estaba garantizado. En macro los datos de producción industrial y ventas minoristas en US (jun) se publicaron por debajo de lo previsto aunque una medida subyacente de los hogares americanos apuntaba a un consumo doméstico más resistente. En commodities destacamos como se aleja la incertidumbre sobre el suministro de inputs básicos como son la energía, el níquel o el aluminio, acumulando una relajación notable YTD y que irán contribuyendo a mejorar los márgenes de las compañías.
Por tanto, con un 7% de las compañías del S&P publicadas, las sorpresas positivas en beneficios alcanzan el 84%, lo cual nos hace pensar que con un crecimiento robusto en US y un USD débil las estimaciones de -8% BPA podrían haberse quedado muy conservadoras, lo que nos arroja susceptibilidad a reacciones positivas.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor del GVC Risk que contempla todos los subindicadores de riesgo en mayor o menor medida.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
