Daily Report
Los índices asiáticos dieron continuidad a las pérdidas en Wall Street que fueron propiciadas por una decepción en los resultados, destacando Tesla y AT&T además de las dudas acontecidas sobre la hoja de ruta de la FED. En el plano geopolítico las tensiones diplomáticas entre US y China se elevan después de que Biden mostrase su voluntad de restringir las inversiones americanas en algunas regiones chinas en las próximas semanas. Esta afirmación enfatiza la tendencia global hacia la desglobalización con el objetivo de reducir la dependencia económica aunque con el consecuente encarecimiento del acceso al comercio. Sin embargo, los inversores le han restado importancia debido a que no se trata de un tema nuevo y el mercado ya contemplaba un desacople entre ambas economías.
En deuda los inversores vuelven a recortar sus expectativas de subidas de tipos después de que el índice manufacturero de Filadelfia (abr) y los subsidios semanales US proyectasen un deterioro conjunto, producto de un mayor rigor financiero. La parte más sensible de la curva yield T-2Y, retrocedía 10pbs mientras que el 10Y corregía de forma más moderada, emplazando el spread 2/10Y en -60pbs. La consejera de la FED de Cleveland resalta la necesidad de realizar un ajuste adicional en tipos mientras que enfatiza la necesidad de monitorizar el estrés de los bancos para evitar una paralización del crédito y un lastre económico. En divisas el USD saldaría la primera semana positiva en las últimas seis versus G-10. Las dudas sobre un incremento de tipos fuera de lo previsto y la acción del USD como activo refugio ante el tensionamiento con China han sostenido la divisa en la zona de EUR/USD 1.0960. En materias primas ante los signos de retroceso de la demanda, hemos visto como el crudo corrige disipando las ganancias obtenidas desde el sorpresivo recorte de bombeo de la OPEP+. Seguimos pensando que estamos muy próximos al tipo de interés terminal tanto en la FED como en el BCE y por tanto a un cambio de ciclo en política monetaria.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor medio del riesgo.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
