Mapa de Calor:

GVC Cycle:

En el ciclo de Europa destacamos una semana donde los datos de PMI muestran una mejora del tono y reflejan un descoupling entre el sector manfacturero y el de servicios.

A nivel de riesgos, aummenta los riesgos en el mercado de las opciones de renta fija y observamos una volatilidad baja en el mercado europeo a pesar del stress bancario que se ha vivido tras el rescate de Credit Suisse y las turbulencias de Deutsche Bank.

El mercado tras los descensos se sitúan en zona neutral a la espera de los resultados empresariales del primer trimestre.

Decoupling entre el sector manufacturero y el sector servicios en Europa. En general, si observamos el dato de la actividad en términos generales, hay una mejora. La actividad empresarial en Alemania y Francia ha acelerado a su ritmo más alto en 10 meses. Esto se debe a un aumento en la producción y en la demanda de servicios, y se espera que la tendencia continúe. El índice de gerentes de compras de la zona euro también ha aumentado en marzo, lo que sugiere una resiliencia a la anunciada recesión. Sin embargo, observamos que la tasa de crecimiento es bajo debido a la debilidad en el sector manufacturero. Con todo, Europa sale de un invierno con buena nota ante unas expectativas a finales de año que parecían muy malas, el alivio de las presiones de costes, especialmente en el lado de la fabricación, ha permitido a las empresas ser menos agresivas en la fijación de precios, aunque todavía siguen siendo elevados.