Daily Report

La sesión asiática ha corregido al hilo de los decepcionantes resultados de los fabricantes de microchips que ha encendido las alarmas sobre los resultados del 3T 22. Samsung ha reportado una caída en beneficios por primera vez desde finales de 2019, lo que enfatiza una caída global de los chips de memoria.

La sesión estará centrada en la publicación del dato de empleo US (sep), que el mercado estima en 255k nuevos puestos, un deterioro sensible respecto a la referencia de agosto por encima de 300k. Aún en el caso en el que el empleo se publicase más damnificado de lo esperado, el rebote previsible tendría un carácter temporal ya que conviene no olvidar que la retórica “de línea dura” de la FED ayer frustró una vez más cualquier intento de repunte. En este caso el consejero de Chicago añadió inercia a la postura del órgano afirmando que prevé los tipos en US en el 4,75% vs 4,5%.

En Renta Fija aumenta la tendencia alcista del T-Note 10Y mientras que se estima un punto de inflexión más elevado para las tasas de la FED, en 4,60%. El diferencial del OIS (Overnight Interest Swap) prosigue una tendencia alcista, correlacionada con el 10Y, que fue en junio cuando cortó por encima la curva OIS, lo que se puede interpretar como una percepción de los bancos a un mayor riesgo de crédito y por tanto de una menor disponibilidad de fondos para la financiación.

En Commodities la decisión de recortar un 2% la producción global de crudo, así como el anuncio del octavo paquete de sanciones por parte de la UE a Rusia ha desembocado en que numerosas casas hayan revisado al alza las revisiones de crudo. La sensibilidad sería +USD10/b en un escenario conservador para 1T 22, retomando rápidamente la senda por encima de USD100/b.

Los niveles de volatilidad vuelven a superar niveles del 30% y cualquier corrección severa de volatilidad en un escenario Ceteris Paribus la tomaremos como una oportunidad larga en volatilidad.

Fuente: GVC Gaesco

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Cómo leer el Daily Report

Base 100 y Sectores MSCI
  • A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:

Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de  un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.

  • Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:

En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.

Gráfico Momentum
  • En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:

En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.

Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).

Evolución de índices y bonos gubernamentales
  • Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:

Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:

  • Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
  • Daily Var.: Rendimiento del día anterior
  • Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
  • Yearly Var.: Rendimiento anual

Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:

  • Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos

Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.

 

Velocímetro del Riesgo
  • Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.

En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor medio del riesgo.

Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.

 

 

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