Daily Report
Anticipamos una semana con escasas referencias macro que puedan llegar a tener incidencia sobre el mercado en donde la inercia de fondo seguirá acompasada por un mensaje duro de los bancos centrales, aunque menor de lo esperado. Los índices asiáticos han retrocedido al hilo de un dato de empleo US, más sólido de lo que se había anticipado y que daría continuidad a las restricciones monetarias. Por otro lado la tensión geopolítica US-China también habría ponderado mayor riesgo. La cancelación de la visita del Secretario de Estado Americano a China tras detectarse un dispositivo Chino en espacio aéreo nacional habría disparado las alarmas de espionaje, recrudeciendo así la dialéctica entre ambas potencias en mitad de la crisis de Ucrania.
En Deuda hemos visto fuertes repuntes en TIR, más pronunciados en los tramos largos, aumentando así la pendiente de la curva como una interiorización de un “hipotético” endurecimiento monetario que nosotros veríamos algo sacado de contexto. En divisas, el USD escala por tercer día consecutivo, por debajo del EUR/USD1.08, producto de una persistencia de dureza monetaria tras conocerse la referencia de desempleo más baja en 53 años. El JPY cae un 2,8% tras reflejarse el relevo del actual presidente del BoJ por uno nuevo que el mercado conoce por perfil monetario ultra-laxo.
En comodities el Brent se estabiliza en USD80/b mientras que los inversores ponderan la entrada en vigor de las últimas sanciones energéticas a Rusia. Sin embargo, a medio plazo el foco estará centrado en la velocidad de recuperación de demanda en China, más palpable en el 2T 23. En macro el viernes conocimos un dato de empleo US (ene), con una creación de 517k nóminas vs 185k esperadas que diluyó la tasa hasta el 3,4% mientras se descontaba un 3,6%. Seguiremos pensando en la posibilidad de una pausa o corrección “natural” de mercado en donde más allá de valores que hayan agotado potencial vemos oportunidades en ideas como Unicaja, CNHI, GTT o Engie.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor medio del riesgo.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
