La sesión de ayer jueves en los mercados dejó una fotografía interesante y, sobre todo, muy reveladora: el IBEX 35 volvió a colocarse en cabeza en Europa, apoyado con fuerza por los bancos y marcando distancia con sus pares europeos y americanos. Lo curioso es que no empezó así. La mañana fue más bien plana, sin chispa, con un mercado que parecía en pausa, esperando algo que diera dirección. Y ese «algo» llegó por partida doble: la bajada de tipos del BCE, tal como se esperaba, y una llamada inesperada entre Trump y Xi Jinping que, aunque no trajo grandes titulares, sí reactivó el ánimo inversor. Pero lo importante no fue el recorte en sí. A estas alturas, 25 puntos básicos ya no sorprenden a nadie. Lo que realmente movió ficha fue el tono que usó Lagarde: más comedido, casi de cierre de ciclo. Y eso, en el mundo de los tipos de interés, es música para los oídos de los bancos, que llevan años navegando contra corriente. En cuanto se percibió que no habría más bajadas tan fácilmente, el dinero giró rápido hacia las entidades financieras, dejando atrás a las renovables y compañías más dependientes de políticas ultra expansivas. Así, Caixabank y Bankinter se pusieron en modo rally, mientras Solaria, que venía de subir con demasiada alegría, pagó los excesos con una caída rotunda. Indra también vivió su redención tras dos sesiones de castigo, y Grifols aprovechó su junta para mandar un mensaje claro al mercado: puede haber recompras y vuelven a hablar de dividendos. No es menor. En un entorno en el que la visibilidad a largo plazo sigue siendo limitada, cualquier promesa de retorno al accionista es una forma de ganar tiempo… y confianza.

Más allá del mercado local, la llamada entre Trump y Xi fue más simbólica que efectiva, pero dejó un mensaje importante: las partes vuelven a hablar y, de momento, no hay escaladas. Eso bastó para sostener el optimismo en EE. UU. y calmar un poco los ánimos en Europa. No es la paz comercial, pero sí una especie de “alto el fuego” que da respiro a los activos de riesgo. Mientras tanto, el BCE dio nuevas previsiones económicas con sabor agridulce: la inflación general baja al 1,9%, pero la subyacente sube al 2,4%, lo que complica aún más el equilibrio de política monetaria. Y aunque la economía sigue creciendo, lo hace a ritmo muy flojo, y los datos de empleo —tanto en Europa como en EE. UU.— empiezan a mostrar grietas. Las cifras americanas, en particular, encendieron algunas alarmas: aumento en las solicitudes de desempleo y un dato de creación de empleo privado muy por debajo de lo esperado. Si el dato oficial de empleo de hoy viernes no convence, podríamos ver un cambio serio en el sentimiento de mercado. En el frente corporativo, Procter & Gamble sorprendió con el anuncio de 7.000 despidos, señal de que incluso las grandes multinacionales se preparan para tiempos menos amables. Por el contrario, Five Below dio una alegría al mercado con sus resultados, mostrando que el consumo todavía respira… aunque ya no sea para todos. Y para rematar el día, como si la actualidad financiera no tuviera suficiente sabor, el eterno drama entre Trump y Elon Musk volvió al escenario. Tesla cayó con fuerza después de que Trump dijera sentirse «muy decepcionado» con Musk por no respaldar una ley republicana. Musk, fiel a su estilo directo y sin filtros, respondió en X con un simple “whatever”. Lo de estos dos ya no es ni política ni negocio: es una tragicomedia a medio camino entre reality show y serie de culto. A este paso, lo único que falta es que empiecen a cobrar entrada. El mercado, mientras tanto, ya sacó las palomitas.

Fuente: GVC Gaesco

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