La sesión de ayer en la bolsa española estuvo marcada por las ventas en el sector bancario, que volvió a ejercer como freno para el Ibex 35 tras la mejora de la OPA de BBVA sobre Banco Sabadell. La entidad presidida por Torres elevó un 10% su oferta y la reconfiguró en acciones, buscando una operación fiscalmente neutra si logra superar el umbral del 50% de aceptación. Sin embargo, el mercado juzgó la propuesta insuficiente y tanto BBVA como Sabadell encabezaron los descensos de la jornada, con recortes significativos. Telefónica también sufrió un retroceso acusado, en parte arrastrada por los rumores sobre una posible retirada del dividendo, un movimiento que, de confirmarse, supondría un giro relevante en la política de remuneración y abriría interrogantes sobre la capacidad de la operadora para equilibrar deuda y crecimiento. En el lado opuesto, Indra volvió a imponerse como valor refugio en un entorno geopolítico que no deja tregua, acumulando ya una revalorización de tres dígitos en el año. También destacaron los avances de Acciona y Mapfre, más moderados pero sólidos, reflejando un sesgo defensivo. Fuera del Ibex, Oryzon Genomics sorprendió con un salto de doble dígito tras anunciar su participación en un estudio internacional sobre el síndrome de Phelan-McDermid, un movimiento que vuelve a situar a la biotecnológica en el radar de los inversores especializados. Por su parte, Iberdrola ultima su Capital Markets Day, en el que detallará un plan estratégico centrado en redes, buscando fortalecer su presencia en mercados con estabilidad regulatoria y sólida calificación crediticia, en línea con el apetito de los grandes fondos por activos de baja volatilidad.

En el resto de Europa, la jornada estuvo dominada por el ajuste de los principales índices y la revisión de los componentes del Euro Stoxx 50, con la entrada de Deutsche Bank, Siemens Energy y Argenx, mientras que Unicaja se incorporará al Euro Stoxx 600. Movimientos que reflejan tanto el reposicionamiento sectorial como el creciente peso de la energía y la banca de inversión en el índice. En Estados Unidos, el tono fue distinto: los índices siguieron buscando máximos impulsados por la tecnología. Pfizer protagonizó titulares con la inminente compra de Metsera por 7.300 millones de dólares, apuntalando su apuesta por terapias relacionadas con la pérdida de peso, segmento que gana peso en la narrativa farmacéutica global. En paralelo, la posible entrada de Fox Corporation y Oracle en TikTok reabrió el debate sobre la regulación y el control de algoritmos en EE. UU., en un contexto político cada vez más delicado. Pero la atención se concentró en Nvidia, que anunció su intención de destinar hasta 100.000 millones de dólares a OpenAI para desarrollar centros de datos y reforzar la capacidad energética que requiere la nueva generación de cargas de inteligencia artificial. La alianza, en la que Microsoft figura como socio estratégico, supone desplegar chips capaces de sostener 10 gigavatios de potencia, un salto que redefine el mapa global de infraestructuras digitales. Tras el anuncio, Nvidia rozó máximos históricos y consolidó su posición como la compañía más valiosa del mundo, superando a Microsoft, Apple y Alphabet en capitalización bursátil. Se trata de una apuesta que no solo afianza su hegemonía en semiconductores, sino que la convierte en arquitecto esencial del ecosistema de IA en el que OpenAI se proyecta como referencia. En el plano monetario, Stephen Miran, nuevo miembro de la Fed, introdujo un matiz relevante: considera que los tipos actuales se sitúan al menos dos puntos por encima de lo adecuado y advirtió de los riesgos de mantener una política demasiado restrictiva frente a una economía que ya empieza a mostrar los efectos del ajuste prolongado. Sus declaraciones reabren el debate interno en el FOMC sobre cuál es el nivel real del tipo neutral y hasta qué punto el endurecimiento puede tensionar el empleo más de lo necesario. El cierre de la jornada dejó un patrón claro: en España, el protagonismo estuvo en la banca, en los rumores que afectan a Telefónica y en la fortaleza de Indra; en Europa, en los ajustes de índices; en Estados Unidos, en las farmacéuticas y, sobre todo, en la tecnología, con Nvidia y OpenAI marcando un punto de inflexión que excede el corto plazo. En el trasfondo, la política monetaria sigue condicionando la lectura macro, pero el capital se concentra allí donde se construye el futuro.

Fuente: GVC Gaesco

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