El mercado europeo inició la semana con un tono claramente negativo, con el Ibex 35 cayendo un 1,31% hasta los 13.135,4 puntos, en una jornada marcada por el nerviosismo ante la inminente decisión de Donald Trump sobre aranceles recíprocos. Este factor ha encendido las alarmas en los inversores, sumándose a la incertidumbre por el llamado ‘Día de la Liberación’. Pese a cerrar el trimestre con una ganancia del 13,3%, marzo se despide con un retroceso del 1,6%, reflejando un deterioro del sentimiento de mercado en las últimas semanas. En el parqué español, el castigo fue generalizado. IAG lideró las caídas con un desplome del 6%, afectada por las preocupaciones del regulador británico sobre su dominio en rutas transatlánticas. Grifols (-4%) tampoco escapó al castigo tras anunciar una OPA sobre Biotest, con la intención de excluirla de cotización. Otros valores castigados fueron Santander, Sacyr, Fluidra, Solaria y Repsol, esta última afectada por la decisión de Washington de revocar su permiso para exportar crudo venezolano. Apenas cinco valores lograron resistir la presión vendedora, con Telefónica, Logista, Indra, Enagás y Redeia cerrando en verde.

En el plano macroeconómico, la jornada trajo datos mixtos. El IPC preliminar de Alemania se moderó una décima hasta el 2,2%, mientras que las ventas minoristas sorprendieron al alza con un aumento del 4,9% interanual, señal de un consumo aún resiliente. En China, el PMI manufacturero de marzo avanzó a 50,5, en línea con lo esperado y por encima del dato previo (50,2), lo que sugiere una ligera estabilización del sector. Sin embargo, el mercado sigue atento a la política monetaria: las expectativas de un recorte de tipos por parte del BCE en abril han caído al 65% desde el 85%, lo que provocó una corrección en la renta fija europea y llevó a los bonos alemanes a borrar sus ganancias recientes. El impacto de los aranceles estadounidenses ya se deja sentir en los sectores más expuestos. El Stoxx Automobiles & Parts se hundió un 2,6%, con Volkswagen (-3,5%), Mercedes-Benz (-2,8%) y Renault (-2%) a la cabeza de los descensos. Peor aún, el índice de recursos básicos cayó un 3,29%, alcanzando niveles no vistos desde diciembre de 2020, con gigantes como Glencore, Anglo American y Río Tinto acumulando pérdidas superiores al 3%.

Al otro lado del Atlántico, Wall Street a media sesión tampoco escapó de la corrección. El S&P 500 cedía un 0,4%, mientras que el Nasdaq Composite caía un 1,2%, golpeado por Nvidia (-4%) y Meta (-1%), con Tesla sumándose al retroceso con un -4%. El sector tecnológico, que el año pasado lideró el rally bursátil gracias al auge de la IA, ahora enfrenta un fuerte ajuste: Nvidia acumula una caída del 31% desde su máximo de 52 semanas. En contraste, los inversores buscaron refugio en valores defensivos como Coca-Cola y Walmart, en un claro movimiento de aversión al riesgo. Con el Nasdaq 16% por debajo de su máximo histórico y el S&P 500 tocando mínimos desde septiembre, el inicio de abril llega con una tormenta perfecta de incertidumbre política, temores inflacionarios y dudas sobre la hoja de ruta de los bancos centrales. Trump, el BCE y la evolución de la inflación serán los protagonistas de las próximas semanas. La volatilidad sigue siendo la única certeza en el mercado.

Fuente: GVC Gaesco

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