Daily Report
La euforia de inicio de año ha venido de más a menos tras el fallo en la capacidad de acierto de los inversores en el “timing” sobre el inicio de un enfriamiento económico. Unas referencias macro más sólidas y una inflación desde la que no se percibe una desaceleración al ritmo esperado desemboca en una expectativa de tipos más elevados durante más tiempo. Ayer conocimos las minutas de la FED en donde el FOMC confirmó que continuaría elevando tipos al considerar que la inflación sigue siendo elevada. Por tanto, su política restrictiva seguiría vigente hasta que los datos confirmen que la inflación pueda dar continuidad a una senda descendente y sostenida. También han revelado que en la pasada reunión existían algunos oficiales con voluntad de incrementar tipos en 0.50% en lugar de los 0.25% que finalmente ajustaron. Los FED Fund Rates apuntan a niveles superiores al 4,25% mientras que la curva de tipos implícitos del BCE proyecta tipos por encima del 3,50%, todo ello a la vez que las expectativas de bajada de tipos en US se diluyen y trasladan a 2024.
En Deuda el Treasury 10Y se mantiene en una tir de 3,91% mientras que el resto de curvas soberanas muestran estabilidad tras sesiones de fuertes incrementos en rentabilidades. En commodities destacamos el repliegue del Brent hacia la zona de USD81/b, trasladándose la incertidumbre macro además de una fortaleza del USD. En divisas el USD se consolida próximo a los EUR/USD 1.06 mientras el mercado anticipa que la FED emprenda nuevos ajustes de tipos. La reacción del VIX ha ido alineada con las tomas de beneficios, las cuales seguiremos aprovechando para seguir haciendo los ajustes pertinentes asumiendo que la velocidad a la que vayan ocurriendo las cosas serán las que sigan definiendo el tono de mercado.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor medio del riesgo.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
