Daily Report
Semana de impulso sólido para el mercado español, con un Ibex 35 que volvió a marcar distancias frente a sus pares europeos. El índice cerró el viernes con un avance del 0,91%, hasta los 14.824,9 puntos, y sumó un 4,94% en la semana, consolidándose en máximos históricos ajustados por dividendos. El movimiento estuvo apoyado por ArcelorMittal (+3,04%), BBVA (+2,87%) y Unicaja (+2,77%), mientras que Indra (-2,20%), Cellnex (-1,18%) y Naturgy (-1,13%) cerraron en negativo. El foco informativo estuvo en BBVA y su OPA hostil sobre Banco Sabadell, con la entidad reconociendo que revisa las sinergias previstas ante la nueva situación —venta de TSB, dividendo extraordinario de 2.500 millones y condiciones marcadas por el Gobierno—. En el sector financiero, CaixaBank ha ejecutado ya el 49,59% de su recompra de acciones, con un desembolso próximo a 248 millones. Además, Deutsche Bank revisó al alza sus precios objetivo para la banca del Ibex, elevando las valoraciones de Santander, BBVA, CaixaBank, Bankinter y Unicaja. Por el lado corporativo, Barclays afloró un 3,35% en Enagás, situándose como quinto accionista relevante. Indra fue el valor más castigado, lastrado por expectativas de menor gasto en defensa tras informaciones que apuntan a un posible acercamiento entre Trump y Putin, y la hipótesis de un alto el fuego en Ucrania.
En el resto de Europa, Múnich Re recortó previsiones de ingresos para 2025 por impacto de divisas y evolución del negocio, con un retroceso del 7% en su cotización, aunque manteniendo el objetivo de beneficios anuales. El Euro Stoxx 50 cerró en +0,23% (5.344 puntos), el CAC 40 en +0,44% (7.743), el DAX en -0,14% (24.156) y el FTSE 100 en -0,14% (9.087).
En Estados Unidos, el cierre semanal apuntaba a signo positivo, con la tecnología y consumo discrecional mostrando movimientos dispares. Expedia subió un 1,35% tras batir previsiones y elevar guías anuales, mientras que Pinterest sufrió un desplome del 13,7% al presentar beneficios por debajo de las expectativas. El golpe más fuerte lo recibió Under Armour, que se hundió más del 20% tras advertir de una caída de ingresos del 6%-7%, peor que el -2,9% previsto por el consenso. El mercado se mueve en zona de máximos, con el S&P 500 y el Nasdaq en niveles históricamente exigentes, pero la reacción ante resultados flojos empieza a mostrar menos tolerancia.
Con índices en la parte alta del rango y un sentimiento que roza la complacencia, entramos en esa fase del ciclo donde los gestores más veteranos ajustan la lupa y se dedican a buscar “patitos feos” —compañías castigadas, con fundamentales sólidos y precio deprimido—. La dificultad está en separar el pato feo que acabará siendo cisne… del que simplemente nada en círculos.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor del GVC Risk que contempla todos los subindicadores de riesgo en mayor o menor medida.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
