La jornada dejó una sensación de pausa en el mercado español, con un IBEX 35 que corrigió un 0,27% hasta los 15.496 puntos, pese a que el tono general en Europa fue de avances firmes. Los inversores no se dejaron llevar por la inercia alcista del resto del continente, y las ventas selectivas en pesos pesados como Santander, Repsol o Mapfre bastaron para frenar al índice. En paralelo, ACS, Indra y Solaria mantuvieron viva la tensión compradora, cada una con argumentos propios: desde la exposición a energías renovables y almacenamiento en Australia, hasta la narrativa defensiva que rodea a Indra con la fusión pendiente con Escribano y el debate europeo sobre sistemas anti-drones. La escalada de Solaria resulta llamativa: un 21% en tres sesiones que refleja cierre masivo de cortos y el apetito especulativo tras semanas de debilidad. Movimiento rápido, probablemente excesivo en el corto plazo, pero que ha devuelto visibilidad al valor. En el extremo opuesto, Duro Felguera se hundió más de un 30% tras el portazo judicial a una nueva prórroga en su preconcurso, un recordatorio de los riesgos latentes en compañías con planes de reestructuración al límite del calendario. En el continuo, Técnicas Reunidas reforzó su narrativa de vuelta a la normalidad con un dividendo más generoso y la decisión de saldar anticipadamente la deuda con SEPI. El valor ya se revaloriza más de un 130% en el año, y el mercado empieza a descontar que su exposición al petróleo será cada vez más marginal frente al negocio en transición energética. Por el contrario, Redeia recibió un jarro de agua fría con el recorte de valoración de Deutsche Bank, que insiste en la recomendación de venta, proyectando todavía un potencial negativo desde niveles actuales. Europa cerró con nuevos máximos en el EuroStoxx 50, apoyada en el buen tono de los industriales y el interés renovado en el sector defensa. En Copenhague, los líderes comunitarios debatieron cómo materializar el llamado “muro de drones” en el flanco oriental. Empresas como Saab e Indra se posicionan de forma clara: el marco geopolítico ha dado al sector una nueva palanca de crecimiento estructural, en paralelo a la presión presupuestaria de los gobiernos por cumplir con el 2% de gasto en defensa.

Mientras tanto, Wall Street acusó el bloqueo político con un nuevo día de cierre de gobierno, lo que empieza a condicionar la publicación de datos clave. El mercado teme quedarse sin la referencia del informe de empleo de septiembre, crucial para calibrar los próximos movimientos de la Fed en un contexto de tipos ya en revisión. Berkshire Hathaway acaparó titulares al confirmar la compra de OxyChem por 9.700 millones de dólares, operación relevante por tamaño y por el momento en que se produce: Buffett acumula un nivel récord de liquidez, lo que sugiere que sigue aguardando un entorno más favorable para desplegar capital. En materias primas, el petróleo encadenó nuevas caídas, con el Brent en 64,5 dólares y el WTI en 61. Un nivel bajo si se mide frente a los riesgos geopolíticos abiertos, lo que evidencia que la oferta mantiene un colchón suficiente para calmar el mercado. El oro cedió desde máximos recientes, mientras que en divisas el euro se debilitó hasta 1,1708 frente al dólar. En paralelo, el bitcoin superó los 119.000 dólares, mostrando que el apetito por activos alternativos se mantiene vivo pese a la cautela general en otros frentes. El saldo de la jornada deja claro que la bolsa española mantiene la referencia de los 15.500 puntos como soporte psicológico, pero con una cierta divergencia respecto al tono europeo. El protagonismo empresarial seguirá marcando el pulso a corto plazo, mientras el mercado aguarda claridad desde EE. UU. y sigue muy atento a la agenda de defensa en Europa, un vector que cada vez pesa más en el comportamiento de algunas compañías locales.

Fuente: GVC Gaesco

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