Daily Report
La rápida reacción de la FED asegurando la garantía de depósitos con la apertura de líneas a disposición de los bancos ha dado lugar a que los inversores pusieran suelo a esta vorágine aprovechando así los mayores descuentos.
En paralelo conocíamos el IPC US (feb), el cual habiendo corregido una décima hasta 5.5%, inauguraba su octava caída consecutiva y por tanto trasladaba una mayor convicción en la capacidad de la FED en alcanzar la estabilidad en el plazo previsto. En Deuda hemos visto un repunte en la tir del Treasury 2Y de +31pbs desde el lunes mientras que el T-Note lo hacía en tan solo +10pbs, estrechando así el spread hasta los 66pbs desde los 90pbs que vimos la semana pasada. Los swaps están proyectando una subida de 0.25% por la FED la semana próxima mientras que adelanta el tipo terminal al próximo mes de mayo. En materias primas tanto Brent como Gas inauguran nuevos mínimos anuales en USD78/b y EUR44/b reflejando así un Outlook de demanda más débil. En macro hemos conocido un repunte de las ventas retail en China mientras que se producía una ralentización del output de actividad industrial en la región. Sin embargo, el incremento de ventas de viviendas en China ha supuesto la señal positiva más clara que quedó reflejada en el Mainland Property Index. La volatilidad VIX ha recogido el nerviosismo de estos días llegando a superar el 30% mientras que la volatilidad en tir de bonos (MOV) continuó anclada en zona de máximos.
Si fuera cierto que la FED consigue contener definitivamente esta falta de confianza en el sistema financiero nos encontraríamos con un mercado menos tensionado en costes tras conocerse los riesgos colaterales en el sistema financiero además de encontrarnos en un contexto en donde el IPC ha revalidado su trayectoria hacia el objetivo.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor medio del riesgo.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
