Daily Report

Ante la extensión del conflicto en Ucrania y también tras el desgaste de la capacidad armamentística del Kremlin se unen las adversidades, como ha sido el caso del misil que habría alcanzado el límite de las fronteras de Polonia. Aunque Zelenski afirme que el proyectil tiene origen ruso aún no existe ninguna evidencia, aunque de cara a mercado los futuros del Eurostoxx se anticipan ligeramente a la baja con la volatilidad repuntando.

El sentimiento de mercado continúa con los principales riesgos a la baja, (geopolítica, inflación y tipos), aunque las expectativas de menores incrementos en tipos se han visto disipadas por los riesgos geopolíticos en el caso de Asia. Biden ha sugerido que es muy improbable que el misil haya sido proyectado por Rusia, por lo que solo tendría un impacto temporal en la confianza del inversor.

Por otro lado, Wallmart publicó unos beneficios por encima de consenso, una sólida posición de inventarios y una mejoría de sus guías para 2023, lo que sigue demostrando una fortaleza de la demanda interna en US.

En Renta fija las yields de las principales curvas corregían en cantidades dispares tras el buen dato de Precios del Productor en US, que ascendía 0,2% (oct), vs 0,4% estimado. Así se redobla la apuesta por una inercia a la baja de la inflación.

De los tramos de la curva de Treasuries solo el 2Y cotiza por encima del 4%, concentrándose en ese plazo el punto álgido marcado por los Future FED Funds.

En materias primas un informe de la AIE acota el coste de sustitución del uso de carbón para producir electricidad, que asciende a USD6Bn. El Brent permanece en la zona de USD93/b acumulando un promedio cercano a USD100/b YTD.

En divisas el USD sigue respondiendo a un enfriamiento de los precios, alejándose de la paridad y emplazándose en los EUR/USD 1,0368 mientras que el JPY parece haber encontrado un suelo en la caída acumulada.

El mercado ha pasado en un mes y medio de un sentimiento de “risk on” a una expectativa de “risk off”, por lo que es natural que pueda aparecer cualquier incentivo para consolidar desde estos niveles.

Fuente: GVC Gaesco

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Cómo leer el Daily Report

Base 100 y Sectores MSCI
  • A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:

Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de  un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.

  • Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:

En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.

Gráfico Momentum
  • En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:

En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.

Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).

Evolución de índices y bonos gubernamentales
  • Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:

Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:

  • Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
  • Daily Var.: Rendimiento del día anterior
  • Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
  • Yearly Var.: Rendimiento anual

Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:

  • Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos

Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.

 

Velocímetro del Riesgo
  • Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.

En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor medio del riesgo.

Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.

 

 

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