Daily Report

Gran parte del movimiento alcista que hemos monitorizado esta semana viene contribuido por el descuento de una referencia de precios en US alineada, lo que en caso de cumplirse saldaría un efecto más neutro. En ese caso, las expectativas de incremento de tipos en el FED estarían en 0,25% alcanzando los Fund Rates su punto álgido en marzo, hasta 4,94% mientras que en diciembre se doblegarían hasta el 4,22%. Por tanto, si el órgano confirma su capacidad de seguir enfriando los precios a la tasa esperada, la persistencia contractiva sería menor, lo cual seguiría dando incentivo a los mercados. Este efecto se anticipó en el mercado de deuda que sigue viendo contraer sus rentabilidades descartando subidas de tipos adicionales y alimentando la revalorización de las bolsas.

En divisas el JPY repuntó nuevamente tras conocerse un informe del BoJ en el que se mostraba preocupado por los efectos secundarios de su política ultra laxa, lo que se leería como una anticipación de un posible endurecimiento monetario. Respecto al USD los inversores miran más allá del endurecimiento monetario descontando un enfriamiento de precios con casi total seguridad, lo que prolonga la caída de la divisa a los EUR/USD 1.0763.

En materias primas el Brent sube un 1% a pesar de un aumento sustancial en inventarios que parece encontrar su contrapunto en la debilidad del USD y en la reapertura de China. En el resto de commodities vemos un decalaje entre el saldo negativo YTD de las energéticas y el balance positivo de los metales.

En macro destacamos el dato IPC (dic) en China, una décima por encima de lo esperado mientras que el IPP cae notablemente respecto a consenso. La balanza comercial (nov) arroja saldo positivo por la excelente contribución de las exportaciones. Con unas compañías menos endeudadas y más eficientes hemos visto un mercado resistente en los meses más convulsos de 2022, por lo que si IPC y BPAs continúan allanando el terreno deberíamos ver una acotación mayor a las caídas.

Fuente: GVC Gaesco

Descargar el documento completo

Cómo leer el Daily Report

Base 100 y Sectores MSCI
  • A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:

Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de  un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.

  • Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:

En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.

Gráfico Momentum
  • En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:

En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.

Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).

Evolución de índices y bonos gubernamentales
  • Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:

Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:

  • Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
  • Daily Var.: Rendimiento del día anterior
  • Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
  • Yearly Var.: Rendimiento anual

Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:

  • Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos

Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.

 

Velocímetro del Riesgo
  • Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.

En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor medio del riesgo.

Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.

 

 

EnglishSpanish