Daily Report
Los índices asiáticos corrigieron ante una extensión de la subida del crudo que pone de manifiesto nuevamente las presiones inflacionistas. El mercado estará atento a tres puntos de interés: 1) El dato de IPC US (ago), en donde el mercado espera que se enfríe cuatro décimas mientras que la versión agregada podría repuntar un poco. 2) Intervención del BCE mañana, donde el consenso otorga un 42% de probabilidades a otra subida de tipos y un 58% a una pausa a la espera de una posible subida en octubre. El mercado también descuenta un mensaje duro, con tipos más elevados durante más tiempo y una hoja de ruta política en función de los datos. 3) Reunión de la FED el próximo miércoles, donde los swaps descuentan que el órgano emprendería una pausa, asignando un 50% de probabilidad a un nuevo incremento de tipos en noviembre.
En deuda, los Treasuries 2Y se mantuvieron estáticos en el 5% mientras que su tramo 10Y no sufrió apenas variaciones a la espera del IPC, emplazándose en 4.28%. Una subasta de Treasuries 10Y ayer, obtuvo la mayor yield desde 2007 según los inversores exigían mayores rendimientos por una mayor inflación y por unas mayores emisiones. En divisas el USD muestra movimientos estrechos versus G-10 a la espera de la referencia de inflación US.
En materias primas el Brent renueva máximos del año en USD92.30/b redoblando así la presión inflacionista. La expectativa de nuevos estímulos en China puede agravar el impacto de los recortes de suministro anunciados por Arabia Saudí y Rusia. A pesar de que el mercado estima BPAs de doble dígito en S&P para 2024 y 2025, la presión del crudo y el incremento de las condiciones de financiación, así como la dificultad para anticipar los movimientos de los bancos centrales harán que permanezcamos estos días con una estrategia de “esperar y ver”. Por otro lado la renta fija sigue consolidándose como una alternativa a la RV, lo que podría dar continuidad a cierta rotación.
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor del GVC Risk que contempla todos los subindicadores de riesgo en mayor o menor medida.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
