Daily Report
Nos encontramos con una situación de consolidación de mercado después de que el consenso haya previsto una última subida de tipos altamente improbable. Los principales puntos de atención esta semana estarán enfocados en la inflación, con la publicación del IPC alemán el miércoles en donde se espera una corrección de dos décimas además de esperarse el jueves el mismo dato en la UE, donde podría ceder tres décimas en la versión core. El viernes conoceremos el deflactor de consumo US, el cual sirve como antesala de cualquier movimiento de la FED donde podría corregir tres décimas, hasta 3.1%.
Respecto a las expectativas de mercado para 2024 se ha visto mayor optimismo desde las diferentes instituciones a medida que parece más improbable una nueva subida de tipos y un menor atisbo de recesión abrupta, trasladando así una caída notable en la volatilidad (VIX). En el mercado de deuda destacamos las correcciones en Treasury Yields durante la sesión precedente en donde los tramos más inmediatos caían a su nivel más bajo en una semana. En el resto de curvas europeas observamos correcciones en rentabilidades del orden del -0.09% en los diferentes tramos. Los swaps están descontando un recorte de tipos en US del -0.95% desde enero 2024 hasta final del mismo año. En divisas el USD extiende su caída hasta los EUR/USD 1.0950 según las expectativas apuntan a que el pico del ciclo monetario habría quedado atrás.
En macro las ventas de nuevas viviendas en US (oct) cayeron tras una revisión a la baja en el mes anterior según los tipos hipotecarios lastraban la demanda. En el mercado de materias primas el barril repuntó según el mercado prevé nuevas restricciones en la oferta desde la OPEP+ frente a un mayor dinamismo en la demanda.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor del GVC Risk que contempla todos los subindicadores de riesgo en mayor o menor medida.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.