Daily Report
Continuamos defendiendo la tesis de un mercado que podría seguir mostrando correcciones moderadas producto del desacople con los tipos, aunque con unas bases fundamentales que reflejarán más visibilidad según nos aproximemos a 2024. A cierre de mercado pudimos ver cómo los índices americanos recuperaban la mitad del terreno perdido las últimas sesiones. La visibilidad sobre el impacto a largo plazo en las ventas chinas tras la intención de Biden en frenar las exportaciones de chips sofisticados no es clara, pero amplía el decalaje de comportamiento entre Nasdaq 100 y Hang Seng Tech, actualmente en máximos. Un inesperado incremento de pedidos duraderos (may), también una mejoría notable en la confianza del consumidor (jun) y unas ventas de viviendas nuevas (may) por encima de lo previsto, sirvieron de revulsivo para dar impulso a las Megacaps americanas, que ayudaron a saldar positivamente los tres principales índices en US. La otra cara de estas referencias optimistas fue la manifestación de una mayor capacidad de aguante de la economía para dar continuidad al proceso de ajuste monetario desde la FED.
En deuda, como consecuencia, monitorizamos nuevos repuntes en los Treasury Yields de 0.05% en paralelo y un aplanamiento del tramo 10/30Y con un spread de 0.08%. En Europa el efecto fue similar mientras que España incrementó su prima de riesgo hasta 0.95%. En commodities destacamos el repliegue del precio del Brent hasta USD72.64/b, cerca de su nivel de soporte y en donde las expectativas de consumo emplazan los futuros a 1Y en USD/72/b. En macro lo más relevante será el panel de Sintra, con la intervención de los cuatro principales banqueros centrales. Posteriormente comenzarán los tests de estrés de la banca americana, en donde el mercado espera que tras el endurecimiento de los requisitos de los reguladores por el colapso del pasado marzo, la mayor parte de las entidades lo superen con éxito.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor del GVC Risk que contempla todos los subindicadores de riesgo en mayor o menor medida.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
