Daily Report

Nos encontramos en un mercado que ha transcurrido con elevadas revalorizaciones en poco tiempo y en donde destacamos un S&P con un +15% de rentabilidad, un Eurostoxx con un +21% y un Ibex con un +16% en un mes y medio. Unos excelentes resultados empresariales 3T 22 con unas guías mejor de lo previsto, un enfriamiento de precios en US, un posible desdoblamiento de la dureza de la FED y una expectativa de una relajación de las medidas en China han coincidido en el tiempo para justificar el optimismo.

Sin embargo, en el corto plazo la llegada de distintas informaciones disruptivas como es el caso de la vuelta a las restricciones en China o una continuidad de una política dura en la FED siguen sembrando confusión llegando a distorsionar algunas realidades que el mercado cotiza como válidas.

Ayer fue la consejera de la FED en Kansas quien argumentó que el exceso de ahorro que aún poseen las familias dejaría margen para dejar las tasas oficiales elevadas por más tiempo, a lo que las curvas de Treasuries no respondieron.

También conocimos las estimaciones para 2023 de la OCDE, con una nueva revisión a la baja en donde US crecería un 0,5% vs 1,2% anterior y la UE crecería un tímido 0,5%.

En Renta Fija los Treasuries continúan avanzando y por tanto recortando yields, donde el T-Note se sitúa en 3,75% desde los máximos de 4,25% hace pocas semanas y reflejando así unos costes de financiación menos tensos. Las curvas de deuda en Europa han seguido una inercia parecida.

En materias primas el Brent se estabiliza en USD88/b mientras los inversores se debaten entre los detalles sobre un “cap” a los precios del gas ruso y unas expectativas de demanda tras el nuevo golpe de Covid en China. En divisas el USD vuelve a perder terreno hasta los EUR/USD 1,0325 a pesar de la incertidumbre en China tras el anuncio de algunas restricciones en Pekín o Shangai.

Fuente: GVC Gaesco

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Cómo leer el Daily Report

Base 100 y Sectores MSCI
  • A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:

Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de  un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.

  • Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:

En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.

Gráfico Momentum
  • En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:

En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.

Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).

Evolución de índices y bonos gubernamentales
  • Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:

Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:

  • Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
  • Daily Var.: Rendimiento del día anterior
  • Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
  • Yearly Var.: Rendimiento anual

Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:

  • Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos

Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.

 

Velocímetro del Riesgo
  • Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.

En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor medio del riesgo.

Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.

 

 

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