Daily Report

Los sólidos datos económicos publicados en US estimulan a los inversores a deshacer posiciones al descontarse que en la economía americana todavía quedaría margen de fortaleza para digerir subidas de tipos fuera de lo previsto. La referencia del PIB US 3T 22 se revisó tres décimas tanto al alza como por encima de consenso mientras que las peticiones de desempleo semanal, menos importantes, continúan publicándose por debajo de lo previsto.

Los futuros del Nasdaq rebotaban sensiblemente tras una caída del -2,18% durante la sesión de ayer cuando el sentimiento hacia la tecnología fue empañado por una desalentador “Outlook de Mercado” por parte del fabricante de chips Micron Technology.

En deuda, la rentabilidad de los Treasuries repuntaba especialmente en el 2Y, más sensible a subidas de tipos mientras que el Bund habría recorrido +55pbs de tir en tan solo ocho sesiones.

Los futuros de la FED sin embargo repuntaban en su punto álgido en mayo de una manera menos pronunciada de tan solo 2pbs, alcanzando el 4,889% en mayo 2023.

En materias primas resaltamos la fortaleza del crudo por dos motivos: La hipotética voluntad de China en relajar sus restricciones Covid Zero, 2) los bajos niveles de inventario en US mientras que los inversores esperan una respuesta de Rusia al G7 tras imponerle un cap en la cotización.

En divisas destacamos el repunte del USD hasta EUR/USD 1,06 tras conocerse los datos económicos que anticipan mayor endurecimiento y estimulan el rol del USD como refugio.

En macro lo más relevante será la publicación de los precios de consumo privado subyacente (nov), los cuales en caso de no repuntar podrían actuar como contrapunto a las referencias de ayer estimulando una continuidad del enfriamiento de precios. A pesar de que en mercado el análisis “top down” en muchas ocasiones es quien dirige las cotizaciones, la evolución de la eficiencia de las compañías en cuanto a protección de márgenes, así como su reducción de apalancamiento agregado desde 2019 nos traslada a una mayor solidez orgánica que debe tenerse en cuenta en las caídas.

Fuente: GVC Gaesco

Descargar el documento completo

Cómo leer el Daily Report

Base 100 y Sectores MSCI
  • A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:

Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de  un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.

  • Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:

En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.

Gráfico Momentum
  • En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:

En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.

Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).

Evolución de índices y bonos gubernamentales
  • Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:

Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:

  • Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
  • Daily Var.: Rendimiento del día anterior
  • Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
  • Yearly Var.: Rendimiento anual

Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:

  • Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos

Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.

 

Velocímetro del Riesgo
  • Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.

En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor medio del riesgo.

Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.

 

 

EnglishSpanish