Daily Report
Los mercados americanos rebotaron ayer, aunque no cerraron en la parte alta del día, después de una sesión bastante positiva en las bolsas europeas, gracias a las declaraciones desde varios orígenes sobre un posible enfoque más negociador de la política comercial de EEUU. Ese cierre en la parte baja del día en los índices estadounidenses, hace que los futuros estén bastante indecisos de cara a la sesión de hoy, aunque con el empuje de las bolsas china en positivo. Pensamos que, aunque a nivel top down la retórica de los aranceles siga dominando, los resultados empresariales van tomando el relevo como driver. De hecho, las rentabilidades de los bonos soberanos a 10 años están, tanto en Europa como en EEUU, en la media de los últimos tres meses. Por su parte los PMIs de abril de EEUU, también ayudaron a la subida ya que mejoraron en la vertiente industrial (dónde subió desde 50,2 a 50,7, superando las expectativas de 49), aunque en servicios bajó desde 54,4 a 51,4, por debajo del 52,6 esperado. Por su parte el EUR/USD parece que se ha frenado en 1,13.
En el plano de los resultados hoy tenemos buenas noticias con ENI y Adidas superando las expectativas y Nestlé con un crecimiento orgánico de ingresos en el primer trimestre por encima de lo previsto (2,8% vs 2,57%). Por su parte Nokia reconoce que alcanzar la parte alta del rango de estimaciones será desafiante si se aplican los aranceles anunciados. En EEUU Tesla presentó unos débiles resultados, con una caída del beneficio neto de un 71%, pero su cotización subió un 5%, algo que algunos ligaron con la declaración de Musk de que se iba a dedicar más a su empresa y menos a las tareas en el gobierno. Boeing presentó unos buenos resultados del 1T25 y rebajó el impacto negativo de la cancelación de pedidos por parte de China, al decir que dedicaría los aviones a otras aerolíneas y que espera que lo peor en cuanto a resultados se haya visto en 2024, algo que a día de hoy puede parecer optimista. En referencia a las grandes tecnológicas, Europa ha confirmado las multas de 500 mEUR a Apple y Meta por ciertas prácticas comerciales, lo que reabre la disputa con la administración americana. En España se inicia la temporada de resultados con Bankinter que acaba de presentar cifras, como analizamos en este documento. Por otra parte, se inicia formalmente el debate del cierre de la nuclear Almaraz, ya que el gobierno aprobó ayer la licitación de Enresa para iniciar los estudios previos del desmantelamiento, aunque aún hay tiempo para la negociación entre las empresas y el Gobierno ya que esto solo es el principio del proceso. La decisión es importante para la evolución a medio plazo del precio de la electricidad y por tanto para las renovables.
Fuente: GVC Gaesco
Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor del GVC Risk que contempla todos los subindicadores de riesgo en mayor o menor medida.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
