Daily Report
Desde principios del mes de abril estamos anclados en un mercado lateral en donde las ganancias acumuladas durante el primer trimestre tras un 2022 complicado, siembra pocos alicientes para tomar riesgo en lo que podemos considerar un mercado de “wait & see”.
Con escasos revulsivos en el corto plazo, el foco de atención seguirá centrado en el impás del acuerdo de techo de deuda americana en donde cada día que transcurre hace disminuir la propensión por el riesgo. El portavoz del Congreso US afirmó que los progresos en las negociaciones estaban limitados mientras que un alto teniente resaltaba que no había más reuniones planificadas hasta el momento entre ambos partidos.
Desde que se inició esta debacle, los Treasuries han experimentado un notable incremento en tires, especialmente en los tramos cortos para así compensar a los inversores del riesgo de default con una prima: En dos semanas la tir del T-2Y se incrementaba en 46pbs mientras que la rentabilidad del T-10Y lo hacía en 30pbs, manteniendo así un diferencial 2/10Y de -60pbs. En commodities el Brent repunta por encima de USD77.50/b después de que el Ministro Saudí alertara a los especuladores de corto plazo que no brindaría ninguna pista sobre sus decisiones en la OPEP+ pero que se mantengan con cautela. El cobre corregía por debajo de los USD8.000/tn por primera vez desde noviembre, justificado por una recuperación de la actividad en China más lenta de lo previsto. En divisas el USD se mantuvo estable en EUR/USD 1.0781 después de alcanzar su máximo de dos meses.
Pensamos que a pesar de la percepción de una ralentización en China sería interesante monitorizar valores que mantengan exposición en la región, los cuales podrían anticiparse a un retorno de una demanda embalsada aun no contemplada en muchos casos.
Fuente: GVC Gaesco
Publicaciones Anteriores:
Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor del GVC Risk que contempla todos los subindicadores de riesgo en mayor o menor medida.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
