Daily Report
Los mercados asiáticos cotizaban en el umbral negativo respondiendo a un artículo de prensa que afirmaba que Softbank Group estaría vendiendo la mayor parte de accionariado en Alibaba, a lo que este gigante reaccionaba con correcciones próximas al 6%. Al mismo tiempo, el promotor inmobiliario Sunac China Holdings registró una caída récord al reanudarse la cotización de sus acciones en Hong Kong tras un año de interrupción, realzando así el sentimiento negativo.
El IPC US (mar) evidenció un enfriamiento de precios retrocediendo al 5% en su versión agregada, lo que son dos décimas por debajo de lo previsto mientras que su versión subyacente alcanzó un 5.6%, en línea con el consenso pero una décima por encima del dato precedente. Esto quiere decir que el ritmo de corrección todavía no sería lo suficientemente rápido como para descartar subidas adicionales más allá de los 0.25% esperados en la reunión de mayo.
Los mercados de swaps valoran que los vientos continúan a favor de un ajuste de 0.25% mientras que los inversores mantienen las expectativas de recortes de tasas en este mismo ejercicio. En Deuda podemos observar cómo podría estar comenzando en los Treasuries la normalización de la curva, observando como la relación del spread T-2/10Y respecto a la evolución de la inflación, se ha ido invirtiendo, lo que estaría redirigiendo a ambas a la confluencia. El diferencial de los tramos se estrechó con el T-2Y, cotizando éste por debajo del 4%. El USD volvió a corregir rozando el EUR/USD 1.10 tras asignarle el mercado una menor probabilidad a que sucedan nuevas subidas de tipos fuera de lo contemplado tras conocerse los datos de IPC: Una inflación tendencial del 5.2% sería perfectamente compatible con un rango de tipos en 5-5.25% sin alterar prolongadamente el crecimiento económico.
En materias primas destacamos la continuidad de rebote del Brent hacia la zona de USD87/b en donde interfieren factores de respaldo como la caída del USD, el recorte de la OPEP+ o la normalización de la actividad en China mientras que el oro se emplaza en máximos de USD2.050/onza.
En macro hemos conocido la balanza comercial de China (mar) con una mejoría notable de su saldo por una excelente evolución de sus exportaciones.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor medio del riesgo.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
