Daily Report
El mercado europeo ha recuperado algo de tracción tras unos días más dubitativos, y en España ese cambio de tono se ha dejado notar con claridad. El Ibex 35 avanzó un +0,64% y vuelve a acercarse a máximos. Más allá de la cifra, lo relevante es la sensación de fondo: no hay euforia, pero sí muy poca presión vendedora cada vez que aparecen recortes. El impulso llegó, de nuevo, de los sectores que suelen tirar en este entorno. Energía y aerolíneas volvieron a destacar. Repsol se benefició del repunte del crudo, mientras que IAG consiguió rebotar incluso con ese viento en contra. Eso sugiere que el posicionamiento previo era bastante defensivo y que poco a poco el mercado empieza a mirar más allá del ruido geopolítico inmediato. Cuando los cíclicos más expuestos a variables clave resisten mejor de lo esperado, conviene prestarle atención.
En el resto de Europa, el movimiento fue acompañando sin grandes sobresaltos. El Euro Stoxx 50 subió un 0,91%, el DAX un sólido 1,23% y el CAC 40 un 0,55%. No fue un rally impulsivo, más bien una subida ordenada, sostenida por la idea de que el crecimiento aguanta y la inflación, aunque sigue presente, no se descontrola. Un equilibrio frágil, sí, pero suficiente por ahora para sostener el mercado. La mirada volvió a girar hacia Estados Unidos, donde la historia de la inteligencia artificial ha recuperado cierto respaldo. Los resultados de Micron sirvieron como recordatorio de lo que el mercado llevaba tiempo esperando: demanda real y capacidad de traducirla en beneficios. Eso cambia bastante el enfoque. Durante meses se ha pagado por expectativas; ahora empieza a exigirse ejecución. Y cuando esta aparece, la reacción es positiva, aunque claramente selectiva.
En el plano macro, el mensaje sigue siendo mixto, pero manejable. La inflación PCE repuntó hasta el 4,1%, con la subyacente en el 3,4%. Niveles que obligan a la Fed a mantenerse alerta, aunque sin necesidad de endurecer el tono de forma agresiva. Al mismo tiempo, el crecimiento sorprendió al alza, con el PIB revisado al 2,1%, y el mercado laboral sigue sin mostrar un deterioro claro. Es, en esencia, el escenario que el mercado quiere ver: crecimiento suficiente con una inflación contenida, aunque aún lejos de estar resuelta. La renta fija reflejó bien esa indefinición. El bono estadounidense a 10 años apenas se movió, con ligeros ajustes de unos pocos puntos básicos, y se mantiene en torno al 4,38%. Después de un día de rebotes por los resultados de Micron las ventas han vuelto a algunos valores tecnológicos con bajadas de más de 9 % de Samsung y Hinix lo que se traslada al mercado de futuros del Nasdaq también y además un barco ha tenido un ataque por un proyectil de origen desconocido, por el momento en los mercados abrirán bajando cerca de 1%.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor del GVC Risk que contempla todos los subindicadores de riesgo en mayor o menor medida.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
