Daily Report

Sesión de más a menos en la bolsa española, y no es la primera vez que lo vemos en esta zona. El Ibex volvió a coquetear con los 18.000 puntos, nivel que el mercado está respetando, pero sin la convicción suficiente como para dejarlo atrás con claridad. Por la mañana hubo intención compradora, con máximos intradía razonables, pero en cuanto Wall Street giró el sesgo, aquí se apagó la luz. Cerramos con un recorte del 0,43%, en 18.044 puntos, con Amadeus y la banca haciendo daño. Amadeus corrigió con fuerza, más de un 5%, en un contexto donde cualquier síntoma de desaceleración en viajes o dudas sobre márgenes se penaliza rápido. En los bancos vimos recogida de beneficios clara, especialmente en Santander y BBVA. El ruido sobre la operación en EE. UU. y ciertos movimientos en la presentación futura de la información financiera añadieron incertidumbre, y el mercado, que venía exigente, no perdona. Cuando el sector financiero afloja, al índice le cuesta sostenerse. En el lado positivo, ArcelorMittal sigue marcando el paso. Es, con diferencia, el valor más consistente del año en el selectivo. La mejora de recomendación y el nuevo precio objetivo han reforzado el flujo comprador, pero más allá de eso, el mercado está poniendo en precio una apuesta industrial clara: inversión relevante en acero verde en Francia, con horizonte 2029. Esto ya no va solo de ciclo, va de posicionamiento estratégico en un entorno de transición energética y mayor exigencia regulatoria. Y eso se paga. Indra también volvió a destacar tras su incorporación al MSCI World. No estaba en muchas quinielas y eso ha obligado a más de uno a ajustar carteras a la carrera. No es solo un efecto técnico; detrás hay una trayectoria de mejora operativa y de balance que el mercado internacional empieza a reconocer. Cuando una compañía española entra en ese radar global, cambia la base de inversores y cambia la exigencia. Inditex, por su parte, sigue jugando en otra liga. La revisión al alza de precio objetivo apenas le deja un potencial teórico, pero el mercado sabe que es una máquina de generar caja con disciplina. Cada nuevo máximo ya no sorprende; lo que sorprende sería verla perder consistencia. En el continuo, la OPA sobre Ercros amplía plazos. Movimiento táctico que indica que todavía hay accionistas dudando. El precio está encima de la mesa y ahora la clave será ver si aparece competencia o si el mercado descuenta que el desenlace está encarrilado. En Europa, tono dispar. Londres fuerte, apoyado en valores más defensivos y materias primas, mientras el continente se movía con ligeras caídas. Heineken anunció recortes de empleo en un contexto de menor consumo, señal de que la demanda empieza a ajustarse en algunos segmentos. En contraste, Siemens Energy presentó cifras sólidas gracias al tirón en turbinas de gas y redes. La transición energética está generando ganadores claros.

En Estados Unidos, datos de empleo mejores de lo esperado, pero el mercado reaccionó con cautela. Más empleo implica economía resistente, sí, pero también mantiene viva la presión sobre tipos. A nivel corporativo, resultados muy desiguales: Ford salvó los muebles con ingresos mejores de lo previsto pese a beneficios flojos; Robinhood decepcionó en ingresos por transacciones; y Mattel sufrió un castigo severo tras unas guías muy por debajo de lo que descontaba el consenso. En conjunto, lo que vemos es un mercado selectivo, menos complaciente. Las valoraciones ya no permiten errores y cualquier desviación se paga. El Ibex aguanta, pero necesita que los pesos pesados vuelvan a tirar. Mientras tanto, conviene mantener la cabeza fría: no estamos ante un cambio de ciclo, pero sí ante una fase donde la disciplina y la calidad vuelven a marcar la diferencia.

Fuente: GVC Gaesco

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