Daily Report
Con unos índices cuyas bases de fondo siguen soportando las valoraciones, nos adentramos en los resultados empresariales 1T23, lo cual unido al discurso de los principales bancos centrales irán ejerciendo de hilo conductor del mercado.
El viernes US inauguró su campaña con la publicación de financieros en donde tanto JP Morgan como Citigroup mostraron cifras optimistas que pusieron de manifiesto la resiliencia del sector, acumulando así un 83% de sorpresas positivas en beneficios.
En materia de bancos centrales esperamos que la FED realice su último ajuste de tipos en la próxima reunión de mayo para posteriormente ir descontando bajadas tras haber realizado el trabajo necesario. Los FED Fund Rates están descontando que el último ajuste al alza se produzca o bien en el mes de mayo o bien en junio, para que ya en el 4T 2023 podamos hablar de bajadas de 0.50%.
En Treasuries hemos visto un saldo semanal positivo en tires donde destacamos el diferencial 10/30Y ya en 20pbs positivos. El USD repuntó sensiblemente vs sus G-10 comparables hasta los EUR/USD 1.0983 respondiendo al incremento en tir del tramo T-2Y como consecuencia de unos comentarios duros de algunos miembros de la FED, aunque sin mayor trascendencia.
En commodities el crudo apenas ha sufrido cambios tras su cuarta semana consecutiva con saldo positivo mientras que el gas natural cotiza en el rango bajo y el oro queda anclado por encima de USD 2000/onza.
Esta semana la macro no será muy activa por lo que centraremos nuestra atención en las pistas que obtengamos de la publicación del Libro Beige americano. Seguimos en un contexto de baja volatilidad producto de unas estimaciones de resultados positivas, de un tipo terminal próximo, de una normalización en los precios de los inputs y de un destensionamiento de las cadenas de suministro, pero que estos no servirán para mantenernos al margen de capítulos correctivos.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor medio del riesgo.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
