Daily Report

Las ganancias se extienden a los mercados asiáticos después de interiorizar la voluntad de China para suavizar las medidas Covid Zero y también tras el discurso de Powell confirmando una ralentización en el alza de los tipos de interés. Por primera vez el mandatario señaló a diciembre como fecha de inflexión aludiendo a que tiene sentido moderar los incrementos de tipos a medida que nos acercamos al nivel objetivo para moderar la inflación. Powell también proyectó la referencia óptima para 2023 en 5-5,25% mientras que la tasa implícita de los Fed Funds (may) se sitúan en 4,90% aunque hace falta mucha más evidencia para transmitir que los niveles de precios se están contrayendo.

En Asia el sentimiento optimista se redobló tras las declaraciones del viceprimer ministro asegurando que los “esfuerzos para combatir el virus han entrado en una nueva fase” con la amenaza de la variante Omicron a la baja y con una mayor parte de la población vacunada.

En Treasuries hemos visto como a pesar de haber descontado este cambio de tendencia el T-Note corregía 10pps adicionales en rentabilidad, hasta el 3,60%. En Renta Fija Europea no hemos visto apenas reacción después de las caídas en tir que anticipaba este movimiento  durante estas últimas semanas.

En materias primas y transporte vemos como los precios se acomodan desde máximos en septiembre descontando una desaceleración y también un USD más alto. En divisas el USD retrocede frente a sus 10 comparables, hasta los EUR/USD 1,0446 acumulando una caída del 10% desde máximos mientras que el JPY alcanza máximos de tres meses.

La volatilidad implícita VIX se sitúa en niveles del 20%, e incluso por debajo de su referencia europea que cotiza por encima del 21%. En macro los datos de IPC en Alemania y la UE han sido optimistas, más aun contemplando una inflación más de oferta en la UE que mañana deberá complementarse con el dato de empleo US en donde esperamos que repita en 3,7%.

Fuente: GVC Gaesco

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Cómo leer el Daily Report

Base 100 y Sectores MSCI
  • A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:

Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de  un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.

  • Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:

En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.

Gráfico Momentum
  • En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:

En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.

Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).

Evolución de índices y bonos gubernamentales
  • Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:

Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:

  • Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
  • Daily Var.: Rendimiento del día anterior
  • Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
  • Yearly Var.: Rendimiento anual

Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:

  • Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos

Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.

 

Velocímetro del Riesgo
  • Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.

En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor medio del riesgo.

Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.

 

 

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