Daily Report
Nos encontramos ante un cambio de situación en el que tras unas sesiones de monotonía sin apenas referencias macro los inversores ya comenzarían a tomar decisiones a la vista de la reunión de la FED y de la publicación de resultados.
En los saldos 1T 23 del S&P con un 38% publicado, nos encontraríamos en la parte alta de sorpresas positivas en BPA tomando como referencia todos los trimestres publicados desde 1T 18. También la elevada probabilidad de que nos encontremos ante un cambio de ciclo monetario crearía un incentivo para tomar decisiones en el mercado. Recordemos que los futuros de la FED continúan cediendo mientras que descuentan el punto álgido en tipos en junio, hasta 5.05% para terminar así este 2023 en 4.37%.
En renta fija hemos visto cómo ceden las tires en mayor proporción en los Treasuries 2Y que en el T-Note 10Y, lo que enfatiza un nuevo aplanamiento de la curva que estrecha así el diferencial negativo en +0.10%. El tramo corto está descontando un cambio en política monetaria mientras que una pendiente 2/10y de -0.49% reflejaría una desaceleración más laxa. En materias primas destacamos la corrección en el precio del crudo hasta un 4%, ampliando así las caídas de la sesión precedente e incluso con un volumen de inventarios semanal más bajo de lo esperado.
La descapitalización de First Republic Bank atisba el sentimiento de que se produzca una recesión más abrupta en un contexto de tipos elevados y con ello un debilitamiento en la demanda de crudo. El precio del gas prosigue su caída a mínimos de dos años, en EUR38.55/tn. En divisas el USD vuelve a corregir vs sus comparables G-10, emplazándose en 1.1054.
El mercado se continuará debatiendo entre si se cree o no el alcance de la “crisis financiera” en US poniendo la vista en los resultados empresariales 1T 23 y en el probable cambio de ciclo monetario por la FED.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor medio del riesgo.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
