Daily Report
El IBEX 35 cerró la jornada con una ganancia del 0,38%, situándose en los 11.401,90 puntos, impulsado por noticias sobre operaciones corporativas que han revitalizado el ánimo de los inversores. La atención se centró en la OPA hostil lanzada por BBVA sobre Banco Sabadell, una maniobra que continúa generado tanto expectación como incertidumbre en el panorama financiero español. El movimiento de BBVA para adquirir Banco Sabadell ha tomado un cariz complejo y estratégico, especialmente tras la publicación de Expansión que revelaba cómo BBVA ha acusado a Sabadell de ocultar información clave, dificultando el proceso de la OPA. Este conflicto ha escalado hasta el punto de que BBVA ha recurrido a la SEC, el regulador estadounidense, para solicitar datos no públicos de Sabadell que considera esenciales para la correcta formulación del prospecto de la oferta. La posibilidad de que BBVA ajuste su oferta en función de la nueva información añade un grado de incertidumbre que podría desencadenar reacciones significativas en el precio de las acciones y en el sector bancario en su conjunto. Esta operación, de concretarse, no solo reconfiguraría el mapa financiero en España, sino que también podría tener repercusiones a nivel europeo.
Paralelamente, otra operación de gran calado que ha agitado el mercado es la potencial OPA sobre Grifols por parte de Brookfield. Según las informaciones recientes, Brookfield estaría en negociaciones avanzadas con los fondos soberanos ADQ y GIC, mientras que ya ha comenzado a movilizar recursos para asegurar la financiación de la operación. En el Mercado Continuo, la retirada de la OPA de Magyar Vagon sobre Talgo, tras el veto del Gobierno español por motivos de seguridad nacional, ha generado un nuevo escenario de incertidumbre. Magyar Vagon podría optar por recurrir esta decisión, lo que abriría un conflicto legal que podría prolongarse en el tiempo. En este contexto, la checa Skoda se perfila como la favorita para tomar la delantera en la adquisición de Talgo.
En el ámbito internacional, la desaceleración de la actividad manufacturera en China, reflejada en la caída del índice PMI a 49,1 en agosto, su nivel más bajo en seis meses y el PMI Caixin en 50,4 cayendo por cuarto mes consecutivo (aunque algo por encima de las expectativas) ha encendido alarmas sobre la salud económica global. Este debilitamiento en el sector manufacturero chino podría obligar a Beijing a reconsiderar su enfoque de estímulos, potencialmente redirigiendo sus esfuerzos hacia el fomento del consumo interno en lugar de la inversión en infraestructuras, lo que tendría implicaciones significativas para el crecimiento global.
Por otro lado, la inflación en la zona euro cayó al 2,2% en agosto, su nivel más bajo desde mediados de 2021, lo que alimenta las expectativas de que el Banco Central Europeo podría recortar nuevamente las tasas de interés en su próxima reunión. Esta desaceleración inflacionaria, combinada con el robusto incremento del gasto de los consumidores en Estados Unidos, que subió un 0,5% en julio, pone de relieve las divergencias entre las políticas monetarias de ambas zonas. Mientras que Europa podría estar al borde de nuevos estímulos monetarios, la resiliencia del consumo en Estados Unidos sugiere que la Reserva Federal podría mantenerse cautelosa respecto a un recorte significativo de tasas, evitando precipitar un ajuste drástico.
La semana en curso, será clave para los mercados globales, con la publicación de los PMI de manufacturas y servicios en la eurozona, Estados Unidos y China, así como la decisión de tipos de interés del Banco de Canadá, que podría recortarlos al 4,25%. Además, la publicación del PIB del segundo trimestre de la eurozona y los datos de empleo en EE. UU. cerrarán una semana crucial que podría redefinir las expectativas económicas globales y determinar el rumbo de las inversiones en un entorno caracterizado por la volatilidad y la incertidumbre creciente.
Fuente: GVC Gaesco
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Cómo leer el Daily Report
Base 100 y Sectores MSCI
- A lo largo de distintos gráficos se detalla la situación actual de los mercados internacionales. Empezando por el gráfico de la evolución de los índices:
Calculado desde el 31/12/2021, se muestra la evolución de los distitntos índices del globo en base 100. A partir de este gráfico se puede comparar de forma eficaz el rendimiento de cada uno de ellos y comprarbar de un vistazo quienes son los perdederes y ganadores en el mundo.
- Junto al gráfico en base 100 de los índices se encuentra el gráfico de barras del rendimiento de los distintos sectores del MSCI:
En función de la coyuntura económica que se encuentre el mundo se observa un mejor rendimiento en ciertos sectores concretos.
Gráfico Momentum
- En esta parte del informe se muestra el índicador GVC Momentum y sus distintos subindicadores:
En cada franja horizontal se marca la posición actual de cada índicador (nombrado a la izquierda) con una bola naranja. En función de su situación se puede interpretar cada uno de ellos como una señal alcista (bullish) o bajista (bearish). Cuanto más a la derecha, más alcista será la descripción que aporten, y cuanto más a la izquierda más bajista. Hay una liniea blanca punteada en el centro del gráfico para diferenciar ambos escenarios.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por una cola punteada que une ambos instantes, es decir el extremo de la cola se corresponde al valor de hacer 2 semanas. Se ha de entender que si una bola se encuentra sin cola significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas (tal y como ocurre en el gráfico de arriba con el subíndicador MA(200)).
Evolución de índices y bonos gubernamentales
- Justo abajo del gráfico de Momentum se encuentran un conjunto de 4 tablas que incorporan datos relevantes de la renta fija y variable del mundo:
Las dos primeras tablas corresponden a datos relacionados con la renta variables. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a:
- Last: Último precio de cierre (22:00 del día anterior)
- Daily Var.: Rendimiento del día anterior
- Future: Rendimiento actual (respecto al valor de apertura) del futuro correspondiente al índice en cuestión
- Yearly Var.: Rendimiento anual
Las dos siguientes tablas corresponden a datos relevantes sobre la renta fija. Cada una de ellas está divida en columnas que correponden a las vistas arriba, a parte se añade una más:
- Bip Var.: Variación del día anterior en puntos básicos
Para los bonos High Yield se ha utilizado como referencia el índice de Credit Suisse AG.
Velocímetro del Riesgo
- Con todos los datos actuales ya presentados, pasamos a los riesgos que subyacen en cada mercado. En este gráfico semicircular se muestra tanto el índicador GVC Risk como otros índicadores de riesgo.
En cada carril se marca la posición actual de cada indicador (referenciado a un número abajo y descrito a la derecha) con un circulo negro. En función de su valor, la bola negra se situará más en la zona roja de mayor riesgo o en la zona verde de menor riesgo. A parte, en la zona central inferior se aporta el valor del GVC Risk que contempla todos los subindicadores de riesgo en mayor o menor medida.
Por otro lado, además de la situación actual el gráfico también presenta el valor que mostraba cada indicador hace dos semanas. Esto viene representado por un circulo hueco. Se ha de entender que si en un carril no hay un circulo hueco significa que el valor actual del indicador en cuestión coincide con el de hace dos semanas.
